基于不完全信息博弈的PROT项目融资模型研究.pdfVIP

第29卷 第 1期 工 程 管 理 学 报 、，01．29 NO．1 2015年 02月 JournalofEngineeringManagement Feb．2015 基于不完全信息博弈的PROT项 目融资模型研究 王艳伟 ，刘艳慧 ，程 静 ，高 鑫2，张 仙 。 (1．云南农业大学 建筑工程学院，云南 昆明 650201，E—mailqq．corn； 2．云南农业大学 基础与信息丁程学院，云南 昆明 650201；3．云南农业大学 经济管理学院，云南昆明 650201) 摘 要：以中小水电项 目为代表的经营性公共基础设施项 目，在采用 PROT项 目融资模式经营运行过程中，由于涉及的利 益相关方之间存在信息不对称的情况，致使各方在博弈过程中存在 “道德风险”，从而损害PROT项 目的整体利益。将不完 全信息博弈和熵理论引入 PROT 项 目融资模式当中，分析社会投资者、政府以及公众三方的支付函数、期望收益以及项 目 融资系统熵的大小，建立了基于不完全信息博弈的 PROT项 目融资模型，通过该模型可以深入了解各利益相关方博弈的内 在机理，并通过项 目融资系统熵的变化来有效防范和监控产生的 “道德风险”。经实例验证表明该模型具有较好的适用性。 关键词：不完全信息博弈；PROT项目融资模式；项 目融资熵；经营性公共基础设施；中小水电项目 中图分类号：F283 文献标识码 ：A 文章编号：1674—8859(2015)0卜l13—05 DoI：10．13991~．cnki．jem．2015．01．022 PROTProjectFinancingModelBasedonIncompleteInformationGame WANG Yan．wei，LIU Yan．hui‘CHENG Jing ，GAO Xin，ZHANG Xian。 ， (I．CollegeofArchitectureandEngineering，YunnanAgriculturalUnive~ity，Kunming650201，China，E-mailqq．com； 2．CollegeofBasicScienceandInformationEngineering，YunnanAgriculturalUniversity，Kunming650201，China； 3．CollegeofEconomicsandManagement，YunnanAgriculutmlUniversiyt，Kunming650201，China) Abstract：Becauseoftheexistenceofinformationasymmetrybetweenthestakeholders，smallandmediumhydropowerproject willresult”moralhazard”，whichmaydamagethewholebenefitofPROTprojectinhteoperationprocessofPROTproject．This paperintroducesgametheory anden~opytheory intoPROTprojectfinnacingmode1．Firstly，throughtheanalysisofpayoff function，expectedrevenueofthreepartiesandprojectfinancingsystementropy，htepaperestablishedthePROTprojectfinancing modelbasedonincompleteinfomr ationgame．Themodelcanunderstandhteintrinsicmechanism ofhtestakeholders’gameand effectivelypreventandcontrolthemoralhazardthroughthechangesofprojectfinancingsystem entropy．Finally