企业所得税、产权性质和薪酬政策--基于企业所得税改革的经验研究.pdfVIP

企业所得税、产权性质与薪酬政策 ∗ ——基于企业所得税改革的经验研究 王跃堂 南京大学管理学院会计学系 王娜 南京大学管理学院会计学系 王亮亮 南京大学管理学院会计学系                                                               ∗ 联系作者：王跃堂博士，南京大学管理学院副院长，教授，博士生导师，邮政编码：210093， 电子邮箱：wangyt@nju.edu.cn ，联系电话M)。本文受到国家自然科学基 金项目和项目的资助。  企业所得税、产权性质与薪酬政策 ——基于企业所得税改革的经验研究 内容提要：“财富分配、资源配置”对公司薪酬政策的影响一直以来没有得到广泛的重视， 而税收政策在公司薪酬契约的制定上却是一个相当重要的推动因素，并且产权性质也是重要 影响因素，本文利用 2007 年企业所得税改革就此问题进行了研究。研究发现企业所得税法 改革后，工薪抵扣税收政策的变化对公司提高高管和职工薪酬均有显著的激励作用，并且由 于薪酬增加的“尺蠖效应”，公司高管与职工薪酬之间的级差进一步扩大。进一步考察不同 产权性质对企业所得税与公司薪酬政策关系的影响，发现在普通职工的薪酬激励方面，工薪 抵扣税收政策的变化对国有控股公司与非国有控股公司的影响没有显著差异，但是在公司高 管的薪酬激励方面，国有控股公司的“激励动机”要强于 “税收动机”，相对于非国有控 股公司，国有控股公司高管薪酬增加更为显著，高管与职工薪酬级差扩大也更为明显。本文 首次从“财富分配、资源配置”研究外生性政策对公司薪酬政策的影响，研究结论不仅为西 方理论在我国的适用性提供了证据，也丰富了该领域的学术文献，并且对所得税改革也有政 策含义。 关键词：企业所得税 工薪抵扣政策 工资级差 一、引言 自我国企业薪酬制度改革以来，高管薪酬激励一直是理论界和实务界共同关注的 话题。国内学者围绕“最优契约论1 ” （魏刚，2000 ；李增泉、2000 ；杜胜利、翟艳玲，2005 等）、“管理权力论2 ”（王克敏、王志超，2007 ；吕长江、赵宇恒，2008 ；权小锋等，2010 等）以及“政府管制”（陈冬华等，2005 ；陈信元等，2009 ）三个维度对公司薪酬政策展开 了大量的研究，并得出了一些重要的结论。然而，一直以来，“财富分配、资源配置”对公 司薪酬政策的重要影响却没有得到广泛的重视，事实上，公司的薪酬契约不仅内生于公司绩 效，同时也会受到一系列外部税收政策的影响（Irwin Tepper，1981；Graham，2003 ）。国 外学者很早就发现税收政策可以解释很多公司的薪酬契约，在制定薪酬计划时，公司会同时 受到“激励动机”和“税收动机”的影响，除了有效激励实现公司价值最大化的目标外，公 司以及个人税负最小化