供应结构发生变化 PP逢高抛空为主.doc

供应结构发生变化 PP逢高抛空为主 摘要： 本报告的操作策略是做空PP1505合约，初始入场价位在9000—9300元/吨，后面根据盈利情况进行加仓操作，以逢反弹做空为主。 操作依据： 1、成本端原油、丙烯 资料来源：新世纪期货 二、上游成本支撑弱化 国际原油成功跌破80美元关口。主要由于欧佩克(OPEC)下调了原油需求预期，且投资者对欧元区的形势感到担心。 因需求持续疲软，CFR远东丙烯价格高位下行。在中国方面市场预期供应增加，同时部分买家的资金链问题也普遍存在，韩国和日本也有部分装置继续保持停工状态，开工推迟。整体下游行情不佳，仍有部分产品利润倒挂个别成交价格偏低，多数仍持稳观望。近年来由于煤制烯烃装置的不断扩产对当前定价体系造成了一定冲击，虽然短期内石化厂的定价仍然是市场价格的风向标，但从长远看，的市场结构发生了改变“两强争霸”的格局将向“三足鼎立”转变呈现以中石化、中石油为主，煤化工企业为辅的竞争格局由于大量煤制烯烃项目在下半年集中投产，将使得市场供应量增加中石化、中石油的垄断地位将逐步受到挑战。一定程度上，煤制烯烃会拉低了整个聚烯烃市场价格水平 资料来源：新世纪期货； 表1：2014年PP煤制烯烃企业最新投产计划 公司名称 产能（万吨） 计划投产时间 上游装置 山东神达化工 20万吨PP 2014年10月底试车 MTO 宁夏宝丰能源 30万吨PP 2014年1