TOT模式在我国铁路项目融资中的应用.pdfVIP

RAILWAY 筹资机制 ECONOMICS RESEARCH TOT模式在我国铁路项目融资中的应用 冯宁宁 北京交通大学经济管理学院 硕士研究生 ( 北京 ) ， 100044 摘 要:目前我国铁路投融资体系中存在一系列问题,阻碍我国铁路设施建设的快速发展。需要借 助适合我国特点的融资方式来促进我国铁路建设。TOT模式作为项目融资的新兴方式,在我国交 通运输领域已得到初步应用。阐述TOT模式的含义、运行程序及优势,分析我国铁路设施建设实 施TOT模式的可行性以及该模式在国外铁路设施及我国交通运输领域的应用现状,展望TOT模 式在我国的发展前景,提出具体建议。 关键词: 模式 项目融资 铁路设施 交通运输 发展前景 TOT 文献标识码: 文章编号: A 1004-9746(2006)05-0042-05 次性地从投资商那里融得一笔资金,用于建设新的 0引 言 基础设施项目。约定期届满,投资商再将该项目的所 [3] 目前看,我国铁路建设资金由国内资金和国际 有权及经营权无偿移交 给东道国政府 。从 (transfer) 资金两部分构成。国内资金主要以国家开发银行贷 政府实施TOT模式进行基础设施建设项目融资的 款和征收的铁路建设基金为主,辅以铁路自身盈利 基本运作程序来看,一个完整的TOT项目融资一般 和国家财政拨款,以及从 1992年开始发行的铁路建 包括以下几个主要程序。 设债券。国际资金主要是世界银行贷款、日本政府 制定 方案并报批。转让方须先根据国家 1) TOT 贷款和亚洲开发银行贷款等。从表面上看,铁路建 有关规定编制TOT项目建议书,征求行业主管部门 设的资金状况比较稳定,但却存在诸多问题。最主 同意后,按现行规定报有关部门批准。国有企业或国 要的问题是资金缺口较大;融资方式单一,社会融资 有基础设施管理人只有获得国有资产管理部门批准 比例低[1] 或授权才能实施 。另外,我国铁路设施的政府控制使得其在 TOT方式。 建设和运营中都存在着低效率问题。在建设过程中, 2)项目发起人(同时又是投产项目的所有者)设 建设工期长,投资额巨大,质量低下,浪费现象严重; 立 或 ( SPV SPCspecialpurposevehicleorsp