论家族企业的契约治理.pdfVIP

论家族企业的契约治理 袁静耿照源 (浙江大学城市学院商学分院，浙江杭州310015) 摘要：本文对比分析了家族企业治理中的正式契约与非正式契约，以及现阶段 中国家族企业在正式契约制度不完善的情况下，如何依靠非正式契约保持企业良 性发展。通过进一步分析非正式契约中的关系契约与信任关系网络，发现家族企 业在不断谋求扩大家族半径，通过拟亲化或泛家族化方式不断扩展信任网络边界 以弥补家族内部要素禀赋的局限，这是家族企业保持生命力的重要原因。家族企 业契约治理的演变方向是，以市场交易为特征的正式契约所占比重逐渐增加，以 人格化关系为特征的非正式契约所占比重逐渐降低。 关键词：家族企业；契约治理；关系；信任 家族企业是企业组织形式中的一种，经历过长久的发展历史，至今仍具有很 强的生命力。一般认为家族企业的特点是，在企业中由一个家族或几个具有紧密 ? 联盟关系的家族拥有全部或部分所有权，并直接或间接控制企业的经营权。家族 企业中的契约关系主要包含家族成员之间的家庭契约与家族成员与非家族成员 之间的交易契约。家庭契约被认为具有强信任性和长期连续性，而交易契约被认 为具有理性和短期竞争性。另有研究认为，家族企业区别于非家族企业的本质特 性在于，它是一种嵌入于家庭组织结构及其治理机制之上的特殊企业契约“’。 家族企业的发展史一般为，随着控制权从企业主手中向家族成员、干亲和朋 友等泛家族成员乃至外来非家族经理人员手中转移，企业形态依次转变为纯家族 企业、混合家族企业乃至公开上市的公众公司，同时企业内部的各种岗位也从家 族成员垄断依次转变为部分非关键岗位对外开放、部分关键岗位对外开放乃至全 部岗位的对外开放n’。当家族企业发展到混合型甚至公众公司时，企业所有权与 企业经营权逐步分离，但企业家族会以董事会作为对企业施加控制和监督的平 767 台。随着外部管理资源的进入，家族企业中的高层既有家族成员，也有非家族成 员，企业的治理结构趋于复杂化。 中国大部分家族企业仍处于前期发展阶段，表现为企业的所有权与经营权基 本统一于家族内部，企业管理风格属于家长制方式，“人制”大于“法制”。这在 家族企业发展初期具有特别优势，有利于迅速积聚家族资本和关系资源，在一定 程度上降低委托．代理成本和交易费用，动态优化企业内部的契约关系，灵活高 效应对企业面临的各种不确定性㈣。但随着企业规模和管理半径的扩大，企业家 的个人能力终究有限，家族内部管理资源的禀赋也会达到边界，需要引入外部管 理资源，此时建立规范的公司治理结构成为必要，由此会导致市场契约关系嵌入 家族关系网络，带来正式契约与非正式契约的融合。 正式契约与非正式契约 契约可以定义为，任何两个经济主体之间为取得未来预期收益所达成的承诺 关系及其关系的执行。张五常认为企业和市场是契约安排的两种不同形式，对企 业和市场这两种契约的选择取决于在代理人的定价中所节约的交易费用是否能 够弥补由相应信息不足而造成的损失。因此，企业本质上是一个有效率的契约组 织，也可以被认为是一系列契约的组合。科斯认为企业契约的一个重要特征在于 它包含了权威关系和劳务费用。通过企业契约，生产要素为获得一定的报酬同意 在一定限度内服从企业家指挥。本文所指的契约含义不仅包括具有法律强制力的 正式契约，也包括未正式签订但双方默认执行的非正式契约。 (一) 正式契约 正式契约依靠明示的协议或合约以及一系列规章制度维系企业内相关主体 的合作关系。出于规范性与信息成本节约考量，家族企业存在对正式契约的需求。 特别是在家族企业引入外部职业经理的过程中，为了降低家族企业和职业经理之 间巨大的交易风险，企业必然会加强正式契约的作用。正式契约制度的特点为市 场化，是在市场中进行交易的契约，因此又可称交易契约。在现代企业制度中， 主要包括董事会、监事会等企业治理机构，对员工的激励制度，企业中各利益相 关主体之间责、权、利关系的明确界定等。正式契约制度在家族企业中的运用能 够冲淡成员之间的宗法关系，建立起相对公平与科学的治理体系，但也不可避免 地带来委托．代理问题，由“激励不相容导致