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湖北省上市公司变更资金投向及影响分析 刘明进 李喜云 (武汉外语外事职业学院 湖北 武汉 430083) 摘 要 ：上市公司随意变更募集资金投向。不仅会影响证券市场的诚信建设 ．而且直接影响 证券市场的资源配置功能的有效摩挥。近几年来湖北的一些上市公司也 出现 了随意变更募集资 金投 向的问题，既影响了公司自身的发展，又影响了湖北区域经济的整体发展 文章主要从变更 资金投向入手 ，对上市公司随意变更资金投向带来的影响进行分析 关键词 ：上 市公司；变更；资金投 向；影响分析 中图分类号：F234．2 文献标识码：A doi：10．3969／j．issn．1665—2272．2015．06．015 募集资金 的滥用是 目前上市 为 “新建四川I国创西南物流与生产 是在一部分实现净利润扭亏的公 公司运作不规范 的主要表现之一 。 基地项 目”。变更资金 比例高达 司中，投资收益 占了很大的比例。上 也是投资者利益遭受侵害的最大 14．96％。华灿光电(300323)将 IPO 市公司通过发行股票一次性募集 隐患。募投项 目的朝令夕改，募集 募集资金 lO亿 中的30％，用于实 到巨额资金 ，然而由于种种原因，上 资金的投向变更 。一直是两市长期 施新增募投项 目“华灿光 电(苏州) 市公司或者放弃了原计划项 目．或 以来无解 的难题。 有限公司 LED外延芯片建设一期 者本来就没有项 目可 以投资，发行 项 目” 股票只是为 了圈钱 ，也或者募投项 1 上市公司资金变更投向分析 1．2 补充流动资金 目要分期投入 ，手头还会有大量的 由于我 国证券市场还不是特 在近两年银根紧缩 的环境下 ． 闲置资金 。相对于寻找新 的项 目而 别成熟 ，监管机制也不够完善，导 公司流动资金需求快速增长 ，上市 言．投资理财是上市公司最省事 、 致有些上市公司诚信缺失 。在募集 公司不得不收缩战线 ．将募投资金 且能保证收益的首要投向。上市公 资金前把募集项 目描述 的前途无 转用于补充资金 。统计显示 ，我 国 司理财主要有以下几种方式 ： 限，一旦资金到手 ，就会寻找各种 股市在 2014年发生变更的 362个 (1)购买信托理财产品。上市 客观原因放弃原项 目，变更资金用 募投项 目中有 106个项 目的资金 公司之所以热衷购买理财产品，灵 途 。通过对上市公司变更资金情况 被调整用于补充公司流动资金。上 活的期限配置是其原 因之一。上市 来看 ，上市公司变更资金投向主要 市公司通过终止部分募投项 目的 公司投资 的理财产 品受托人类别 包括 以下几方面： 支 出把资金用来补充流动资金 。在 主要包括银行 、信托公司 、基金或 1．1 投资新项 目 能提供长期稳定资金供给的同时 资产管理公司、财务公司和证券公 改投新项 目是当前湖北省上 还有利于节约财务费用 、减少利息 司等。其 中，由于银行发行 的理财 市公司募集资金投 向变更后 的主 支出。 产 品安全性相对较 高 ．且 收益稳 要方 向之一 。由于环境变化 ，上市 1．3 投资理财 定 ．因此业 内普遍认为 ．伴随着上 公司原定募资项 目失去投资价值 ， 2012年 12月 21日．证监会发 市