多元分散与投资组合的风险.pptVIP

? The McGraw-Hill Companies, Inc., 2008 ? The McGraw-Hill Companies, Inc., 2008 第六章 效率多元分散 學習目標 了解共變異數和相關係數如何產生多元分散的效果，來降低投資組合的風險。 建構具有效率的投資組合。 估計風險性投資組合的最適成分。 運用因素模型分析有價證券與投資組合的風險特性。 本章架構 6.1 多元分散與投資組合的風險 6.2 涵蓋兩風險性資產的資產配置 6.3 搭配無風險資產的最適風險性投資組合 6.4 多項風險性資產所形成的效率多元分散 6.5 單因子資產市場 多元分散與投資組合的風險 市場風險、系統風險、不可分散的風險 與整體經濟層面有關、無法經由多元分散來消除的風險。 特定風險、公司特有風險、非系統風險、可分散的風險 可經由多元分散來消除的風險。 多元分散與投資組合的風險 多元分散與投資組合的風險 涵蓋兩風險性資產的資產配置 共變異數與相關係數 以歷史資料估算風險與報酬 投資組合含有兩項風險性資產時的三項法則 法則 1：投資組合的報酬率，等於投資組合內各有價證券的報酬，乘以各有價證券以投資比例為權值後的加權平均。 法則 2：投資組合的預期報酬率，等於投資組合內各有價證券的預期報酬率，乘以各有價證券權值後的加權平均。 法則3：風險性投資組合報酬率的變異數。 涵蓋兩風險性資產的資產配置