期货套期保值和套期保值比率的研究.pdfVIP

第五届中国青年运筹与管理学者大会论文集 大庆，2003年8月16-19日，第427—431页 期货套期保值与套期保值比率研究 高玉景 焦桂梅 兰辩f大学数学系兰州730000 摘要 本文利用两次最小二乘估计推广了文‘1Ⅱ2D1中套期保值比率的计算公式，得到组合 套期保值的最优套期保值比率(2．14)是关于时间t的函数，从而可通过动态的调整套期保 值比率。使套期保值的效果达到最忧． 关键词期货；套期傈值；套期保值比率；基差 0 引言 金融市场中有很大一部分投资者是套期保值者，所谓套期保值是投瓷者用来分散现货资 产价格波动风险的重要手段，它是指期货交易者若打算在将来某一特定的时间买进(或出售) 某资产，他就通过持有该资产为标的资产的期货合约的多(空)头来对冲现货资产价格波动的 风险。其本质是套期保值者利用基差(现货资产价格与期货资产价格之差)风险来代替现货资 产价格波动风险。套期保值者所关心的问题是如何确定套期比率使基差最小，套期保值的效率 最高，所谓套期保值比率就是套期保值者持有期货和约头寸大小与相应风险暴露现货资产大小 的比率。传统的套期保值理论认