商业研究企业短期偿债能力分析万希.pdfVIP

2003，09 总第26鲫 l 商业研 究 企 业 短 期 偿 债 能 力 分 析 万希宁，苏秋根 (华中科技大学 管理学院，湖北 武汉 430074) 摘要：短期偿债也力分析是企生财务分析中一个重要IIL成内容．现有评价企生短期偿债也力的指标有蠢动比 率、速动 比率等，这些财务指标也够较好地发挥分析评价作用，但使 用这些指标 的过程 中也存在一些 问题 ． 为 了提高企生偿债也力，分析 了偿债也力分析 中存在的问题，井提 出了一些改进和建议 ． 关量词：短期偿债也力；持续经营；现金；分析 中圈分类号：F830．53 文献标识码：A An AnalysisofEnterprise’SShort-term PaymentAbmty WAN Xi—ning，SU Qiu-gen Abstract：Theanalysisofshort-term paymentabilityisanimportantcomponentofned sfinnacial analysis．Th eexisting targetsofevaluating enterprisesshort-term pamy netabiliyt such asfiquid rationad acidratio canwellesrvefortheirna alysingnad evaluating function．However, someproblemsstillexistin hteprocessofapptymghteseratioes．Th earticlepo ints outhtedefectsofpaying bailiyt analysisnad gives SOmeadvice forhte improvement． Key words：short payingability； continual operation；cash；naalysis 企业短期偿债能力是指企业偿还短期债务的现金保证程度．它既是反映企业财务状况和经营能力的重要指 标，也是现代企业综合能力的重要组成部分．企业偿债能力低 ，不仅说明企业的财务状况不 良，资金紧张，难 以满足 日常的经营支出需要，也说明企业在经营活动中资金周转不灵，难以偿还到期应偿还 的各种债务 甚至 还可能面临破产．因而。重视并有效地提高企业偿债能力，既是维护企业债权人正当权益的重要保证。也是企 业在瞬息万变的市场竞争中求得生存与持续发展的客观要求． I995年财政部颁布的一整套企业经济效益评价指标体系中，把短期偿债能力指标确定为流动比率和速动比 率，前者是流动资产与流动负债之 比，后者为速动资产 (流动资产一 存货一待摊费用)与流动负债之 比．采 用上述指标分析短期偿债能力，能使分析者得到简便、直观的判别标准，但这种分析方法有一定局限性，本文 试 图就此提出一些粗浅的思考 ． 一 、 传统偿债能力分析存在的问题 (一)假设基础存在问题 传统的偿债能力分析以企业清算为假设基础，而不是以持续经营为假设基础．比如：流动 比率、速动 比率 以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的．这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并不符合企业将来 的实际运行状况．企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来 偿还企业所有债务．实际上，任何企业生产经营的 目的不是为 了清算而是为了持续经营并从 中赚取利润，任何 债权人将资金使用权让渡给企业的 目的也不是为了获得企业的清算价值而是为 了如期获得资金的使用报酬并安 全收回本金．所以，企业必须在持续经营的假设基础上进行偿债能力分析，这样既符合实际又符合会计假设． (二)偿还债务资金来源渠道的单一化 偿还负债的资金来源有多种渠道，可以以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资 金．而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的．现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主 要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力．这样评价企业的偿债能力必然会使企业视线狭窄， 影响其决策的正确性 ． (三)