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股指期货基本知识指南 一、股指期货基本知识 期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具期货交易的对象是标准化合约。期货合约是指由期货交易所制定的在交易所内进行交易的标准化的、受法律约束并规定在未来某一特定时间和地点交收某一商品或金融资产的合约。是商品标的物的标准化合约 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 合约价值 沪深300指数点×300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 9:15-11:30, 13:00-15:15 最低交易保证金 合约价值的12% 价格限制 上一个交易日结算价的正负10% 结算价 最后一小时的加权平均价 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 最后交易日交易时间 9:15-11:30, 13:00-15:00 交割方式 现金交割 交割价 沪深300指数最后交易日的最后两小时的算术平均价 二、股指期货特点 1、保证金交易：最低12%的保证金交易，可用较低的资金进行大额投资，提高资金的利用率。 2、双向交易：可以规避系统性风险，在上涨时做多，在下跌时做空，只要判断真确，涨跌均有机会获利，就没有牛熊市之分。 3、T+0交易：当日可以无数次买卖，能提高当日资金回转率，或者在判断错误后能随时平仓及时止损，及时将资金抽调出来。 4、当日无负债结算：当天结算。 5、现金交割：股指期货合约有到期日，到期后直接进行现金交割。但一般都在交割前进行平仓。 6、比股市早开盘15分钟，由于股指期货与股市的相关性极高，可以从股指期货的走势提前预测当天股市的走势，为股票投资做重要参考。 表2股指期货、股票、权证、融资融券的主要区别 项目 股指期货 股票 权证 融资融券 交易对象 股指期货合约 上市公司发行的流通股 权证 标的股票 资金要求 保证金 （12%以上） 全额交易（100%） 全额交易 （100%） 保证金交易 （60%以上） 交易机制 双向、T+0 单向、T+1 单向、T+0 双向、T+1 品种期限 最长8个月 无期限 到期行权 最长6个月 结算方式 盈亏当日清算 浮动盈亏 浮动盈亏 浮动盈亏 三、股指期货的操作方法 股指期货的操作方法： 1、投机：双向操作，市场价格涨跌均有机会获利。就是像股票一样的买卖，在上涨时做多，在下跌时做空，多了一个投资的功能。 2、套利：利用市场价格差异，获得低风险和无风险收益。利用期货最后交割日与现货强行收敛的规矩，在现货（包括股票）与期货市场同时开仓，并且方向相反，即可规避系统的波动风险，获得获得低风险和无风险的收益。 3、套期保值：转移商品市场和股票市场的价格波动风险。具体操作方式就是在期货市场用很少的资金做与现货（包括股票）市场相反的操作，即可为现货市场保值，不管系统波动有多大，风险已经被完全锁定。 投机操作举例： 1、上涨做多：例如在3000点开仓1手多单，在3400点平仓 一手股指期货合约价值＝3000×300×1 ＝90万 一手占用资金＝900000×15% = 13.5万(假设保证金15%) 收益为（3400-3000）*300=12万 收益率：12/13.5=88.9% 2、下跌做空：例如在3500点开仓1手空单，在2677点平仓 一手股指期货合约价值＝3500×300×1 ＝105万 一手占用资金＝1050000×15% = 15.75万(假设保证金15%) 收益为:（3500-2677）*300=24.69万 收益率：24.69/15.75=156.8% 四、风险说明： 当只投资1手股指期货合约的时候，风险就主要由市场决定了。就像购买1套房子，房价跌了，那这种损失是由市场造成的。但如果通过银行按揭贷款买2套或更多的房子，那就会因为杠杆原因，放大自己的亏损。所以，只要合理使用期货杠杆，就可规避不必要的风险。