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题　　目： 中国外汇储备管理分析 学生姓名： 李万强 学生学号： 学院名称： 国际商学院 专业名称： 金融学 指导教师： 邵若 摘要 中国2010年第一季度的外汇储备总额已达2.447万亿美元,一方面标志着中国金融实力的上升,另一方面外汇储备资产过多也带来了很多风险，管理的难度也随之提高。本文主要是针对中国外汇储备管理现状进行分析，以及控制外汇储备的风险、增强外汇储备管理的一些思考。 关键词：外汇储备，风险，主权财富基金，对策思考 一、引言 4 二、中国外汇储备现状 4 1．外储简介 4 2．外储功能 5 3．外储管理目标 5 三、中国现行外储管理状况及异议 5 1．中国外储风险 5 2. 中国的主权财富基金 8 四、加强中国外储管理的对策思考 9 1．外储内用 9 2．建立石油等战略性物资储备 10 3．藏汇于民 10 4．加强外储法律法规、风险控制制度建设 10 5．推进人民币国际化 11 五、结束语 11 参考文献 12 一、引言 近来年，中国外汇储备一再创出新高，截止2010年第一季度，中国外汇储备已达2..447万亿美元。如此快速的增长给中国的外汇储备管理带来了很多问题。次贷危机爆发后， 国际金融市场动荡， 中国巨额外汇储备资产面临着严重亏损风险。对于中国来说, 外汇储备持续增长的趋势可能在短期内还会持续下去。持续增加的巨额外汇储备不仅加剧了国内金融市场流动性过剩的局面, 制约了央行货币政策的独立性, 加大了宏观经济政策内外平衡的压力, 而且也对外汇储备存量的管理和运用提出了更高的要求。本文通过对中国外汇储备的现状和面临的种种风险分析，提出控制外汇储备管理风险、增强外汇储备管理的一些对策。 二、中国外汇储备现状 1．外储简介 外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。，领先全球各先进国家 ——图依次为2002至2009各年中国外汇储备总量 2．外储功能 外汇储备最初的功能主要是调节国际收支，维持汇率稳定。随着经济金融全球化的加深，全球外汇储备规模增长，外汇储备的功能不断拓展和丰富。 外汇储备就其影响来说具有两面性，首先有利的方面主要包括点外汇储备的不利影响主要有个方面：一、 损害经济增长的潜力。一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。如果中国的外汇储备超常增长持续下去，将损害经济增长的潜力。二、 带来利差损失。投资利润率和外汇储备收益率的差额三、加速热钱流入，引发或加速本国的通货膨胀但由于外储结构并不对外公布，市场的普遍看法，在中国的外汇储备中，美元资产占70%左右、日元约为10%、欧元和英镑约为20%。,因此,美元汇率的波动对中国外汇储备的影响是最为直接的,尤其是在如此庞大的外汇储备规模下,美元汇率的小幅下跌都会产生巨额的“缩水”从人民币汇率的角度看,从 2005年 7月 21日改革人民币汇率形成机制以来,人民币对美元保持了温和升值的态势 汇率从汇改前的 8. 27上升至 6. 83左右的水平,升值幅度也超过了20%。汇率因素造成的“缩水”规模相当可观。 非汇率波动也可造成资本损失，外汇储备资产的市场价值下跌，如美国国债收益率曲线的上扬将造成存量美国国债的市场价值下跌，从而给债权人带来资本损失特别提款权，大致是根据美、德、日、英、法5 国金融市场短期利率加权平均计算而得美国财政部15日公布的数据显示，作为美国主要债权国的中国、日本和英国4月份都继续增持美国国债，中国当月持有美国国债突破9000亿美元关口。由于欧洲债务危机不断升级，欧元兑美元已经从去年底的1.4324，贬值到了（SAFE Investment Company Limited）中国投资有限责任公司（ China Investment Corporation，简称中投公司）主权财富基金研究所（Sovereign Wealth Fund Institute）中国外汇储备管理局旗下的华安投资管理公司，所管理的资产约为3471亿美元；中国的另一只主权财富基金——中国投资有限公司中国主权投资基金中投公司副总经理兼首席风险官汪建熙6月8日旧金山联邦储备银行（San Francisco Federal Reserve）举行的一个亚洲银行会议上称，由于美国市场下跌，中投5月蒙受了10%的投资损