美国退出量化宽松政策对中国经济的影响.pdfVIP

姻2015年第 期4 姻现代管理科学 姻博士论坛 美国退出量化宽松政策对中国经济的影响 荫张成祥 卜振兴 摘要 随着全球化的不断发展院 ，世界经济的联系日益加强，政策间的相互影响也愈发明显。2008年的经济危机席卷全 球，也重创了美国经济，为了有效应对危机，美国推出了量化宽松政策。到目前为止，美国一共推出了四轮量化宽松政策， 其中第一、二轮宽松政策已经退出，第三轮量化宽松政策刚刚退出。美国的量化宽松政策，有力刺激了经济的增长，大大 降低了国内失业率，同时，美国的量化宽松政策对全球其他国家的经济、金融产生了深远而广泛的影响。文章着重研究了 美国退出第三轮量化宽松政策，对中国宏观经济、人民币国际化和经济改革等方面产生的影响。文章的研究加深了对于 美国量化宽松政策外溢效应的理解，研究结论具有一定的实践意义。 关键词：量化宽松政策；宏观经济；人民币国际化；经济改革 一 引言尧 储宣布退出QE3也势必对各个经济体产生不同的影响遥 年 月 日美联储正式宣布退出 本文就以中国为例分析了美国量化宽松政策退出的影响 2014 10 29 QE3渊Quan鄄 遥 第三轮量化宽松政策 至此 这一关系 本文接下来的结构安排为 第二部分为文献回顾 第三部 titative Easing芋袁 冤袁 袁 院 曰 到全球经济走势的货币政策宣告结束 不论是量化宽松的 分分析了美国退出量化宽松政策对我国宏观经济的影响遥 曰 推出还是结束 都对世界经济产生了重大影响 本文将主 第四部分分析了美国退出量化宽松政策对人民币国际化袁 遥 要研究QE3政策的退出对中国宏观经济 人民币国际化 和经济改革的影响 五部分为全文总结尧 曰 遥 和经济改革的影响 在进行分析之前 我们有必要对美国遥 袁 二 文献回顾尧 的量化宽松政策进行简要的回顾遥 本文主要是研究美国量化宽松政策退出对中国经济 年 以雷曼兄弟倒闭为导火索的金融危机爆发 的影响 所以文献回顾主要从这方面展开 2008 袁 袁 袁 遥 美联储一改长期奉行的自由主义经济政策 大量购入机构袁 张礼卿渊2010冤主要分析了美国第二轮量化宽松政策 债和抵押支持债券即MBS 渊Mortgage-Backed Security冤袁 对美国和新兴经济体的影响 研究角度主要是基于通货膨袁 通过大量的债券购买 向市场注入了大量的流动性 这就 胀和资产泡沫的角度进行的 吴晓灵袁 袁 遥 渊2011冤分析了欧美等 是美国采取的第一轮量化宽松政策 第一轮量化宽松政策 国实施的量化宽松政策对我国宏观经济的影响 分析表遥 袁 一直持续到 年 到期 然而市场的反应迫使美联储 明 量化宽松政策减轻了经济危机对我国经济的冲击 但 2010 4 袁 袁 袁 在同年的 月启动了第二轮量化宽松政策 主 是也带来了流动性过剩 经济改革的货币环境恶化等问 11 渊QE2冤遥QE2 尧 要目的是解决政府的财政危机 手段主要是采取购买国债 题 因此建议加快人民币国际化进程 加快金融体制改革袁 袁 尧 戴文方式 这轮量化宽松政策直至 年 月份到期结 以及明确金融监管边界等问题 黄益平 基于资本流 袁