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跨国并购绿地投资比较及其对企业的效应.pdf
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跨国并购、绿地投资比较
及其对企业的效应
叶程程
(浙江工商大学工商管理学院浙江·杭州310018)
虢4 i。、 j‘j ?。fi。?…“j。 一…j。“。。 一‘8 效应,是其对外FDI方式选择的必要条件。
1摘要近年,中国以大步伐迈入对外投资大军并崭露j l跨国并购与绿地投资的特点
{头角.但与发达国家相比。我国对外投资在区住、方式、7 1.1与跨国并购相比,绿地投资的优点
;行业等问题的选择上,仍在摸索中前进.本文将从企业。 (1)易于获得东道国政府和社会各界的支持。绿地投资
}战略选择的角度,以对外直接投资方式的选择为研究对: 直接形成新的生产能力,因而受到东道国政府和社会各界的
萋象,论述每种对外投资方式对企业的正效应。影响对外‘ 普遍欢迎。无论从法律上还是政策上。都不易受到东道国政
;投资方式选择的因素并针对中国企业展开分析,具有现7,
府的压制,甚至可以享受东道国政府的优惠政策。而跨国并
≥实意义和一定学术价值. 。
购,只是被并购企业的所有权由东道国投资者受众转移到外
芳关键词对外直接投资跨国并胸绿地投资 。;
国投资者手中,许多东道国会担心减少就业和形成垄断。因
雾,中图分类号:C939 文献标识码:A i
而基本世界各国都颁布政策对跨国并购实行限制。
(2)费用低。绿地投资可以对新建企业的成本费用进行
按照国际货币基金组织(IMF)的定义,国际直接投资(对
准确估计.虽然比起跨国并购。建设周期长,但建设结束后,
外直接投资,FDI)是指一国的投资者将资本用于它国的生产
后续费用不多。而跨国并购的整个管理费用是非常昂贵的,
或经营,并掌握一定经营控制权的投资行为。也可以说是一
而且这笔之处是无法准确估算的。在近几年的跨国并购中,
国(地区)的居民实体(对外直接投资者或母公司)在其本国(地
被并购企业大都是具有较强竞争力的企业,交易价格一般高
区)以外的另一国的企业OI,国直接投资企业、分支企业或国
于投资同等规模企业的投资,跨国并购通过外部市场交易,交
外分支机构)中建立长期关系,享有持久利益并对之进行控制
易价格需要并购企业双方通过证券市场或谈判商定,被并购
的投资,这种投资既涉及两个实体之间最初的交易,也涉及二
企业往往待价而沽.
者之间以及不论是联合的还是非联合的国外分支机构之间的
(3)进入区位选择较为合理。绿地投资的区位是由投资
所有后续交易
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