中国股权类众筹发展的制约因素及风险研究.pdfVIP

第32卷 第11期 河 南 科 学 Vol_32 No．11 2014年 11月 HENAN SCIENCE NOV．2014 文章编号：1004—3918(2014)11-2343-07 DOI：10．13537~．issn．1004—3918．2014．11．035 中国股权类众筹发展的制约因素及风险研究 张小涛 ， 岳文华 ， 张学锋。 (1．天津大学管理与经济学部，天津 300072； 2．中国社会计算研究中心，天津 300072 3．天津市科技创业服务中心，天津 300192) 摘 要：首先对发达国家及 国内众筹发展的现状进行梳理和分析 ，并在此基础上从法律法规、监管等几个方面分 析国内众筹，尤其是股权类众筹发展面一临的制约因素和风险．最后分析美国的JOBS法案，为我国发展众筹，尤其是 股权类众筹提 出政策建议，即尽快修改或者出台新的相关法律法规、以立法的形式确保众筹融资的合法性、建立众 筹融资行业 自律组织及明确合格投资者制度等 ． 关键词：互联网金融；众筹；JOBS法案；政策建议 中图分类号：G18 文献标识码：A TheConstraintsandRiskFactorsofEquityCrowdfunding DevelopmentsinChina ZhangXiaotao～， YueWenhua， ZhangXuefeng (1．SchoolofManagementandEconomics，TianjinUniversity，Tianjin300072，China； 2．ChinaSocialComputationResearchCenter，Tianjin300072，China； 3．TianjinScienceandTechnologyInnovationServiceCenter，Tianjin300192，China) Abstract： Inthispaper，firstlyweintroducedthedevelopmentstatusofcrowdfundinginthedevelopedcountries andregions，andthenanalyzedtheconstraintsandriskfactorsofcrowdfunding，especiallyequitycrowdfundingfrom theperspectiveoflawsandregulations．Finally，weexploredtheJOBSactsofAmericatoproposesuggestionsforthe crowdfunding，especiallyequitycrowdfundingdevelopmentsinChina，thatis，tomodifyexistinglawsorintroducenew lawsassoon aspossible，to ensurethelegitimacy ofcrowdfundingintheofrm oflegislation，toestablish self_ regulatoryorganizationsofcrowdfunding，andtodefinequalifiedinvestors． Keywords：internetfinancing；crowdfunding；JOBSacts；suggestionsofrregulations 近年来，以社交网络、移动支付、云计算、搜索引擎等为代表的互联网现代科技的快速发展为起点，我国 互联网金融掀起 了迅猛发展的浪潮Ⅲ．中国人民银行副行长刘士余认为，2013年以互联网支付、P2P网络借 贷和众筹融资为代表的互联网金融蓬勃发展，对现有的金融监管体制带来 了挑战 ]．鉴于众筹的迅猛发展 以及对 中小微企业融资尤其是创业企业融资的特殊性，美国政府率先通过 了 “促进创业