北京有色金属研究总院两项目荣获国家高技术产业化十年成就奖.pdfVIP

第 1O期 沙景华等：矿业上市公司的绩效评价 获利不少。由表 5可知 ，山东黄金 的经营实力排名 势。据统计，截至 2008年 4月 30日，按加权平均 第一。山东黄金的新管理层从 2006年 3月开始启 法计算，除九发股份、*ST威达以外，1574家公 动了一系列改革 ，因此山东黄金的基本面得到大幅 司 2007年平均摊薄每股收益 0．42元 ，同比增长 度改善。但其投资盈利能力排名靠后，因此应加大 39．659／5。扣除非经常性损益后 的平均每股收益 资金注入规模 ，淘汰高耗能设备，降低公司成本， 0．38元。平均净资产收益率 14．79 ，同比增长 加速外部扩张。 1．73 ；扣除非经常性损益后的平均净资产收益率 3．2．2 黑色金属绩效评价 达 13．5O ，同比变动幅度 i．07 ；归属于母公司 黑色金属行业排名整体靠后 (见表 4)。这与 股 东 的平 均 每 股 净 资产 2．84元 ，同 比增 长 该行业供过于求、铁矿石涨幅过快、给钢铁企业带 23．32 。 来成本上的压力有关。 选取 的这 30家矿业上市样本公司，优于上市 3．2．3 煤炭行业绩效评价 公司的总体平均水平 。有 24家公司的每股收益超 煤炭行业整体排名居 中。2007年下半年开始 ， 过了0．42元的平均值；19家公司的净资产收益率 煤炭价格开始加速上涨 ，成为业绩上涨的动力，同 超过 了14．79 的平均值 ；24家公司的每股净资产 时供给偏紧，使得煤炭的价格处于高位 。中国神华 超过 了2．84元的平均值。这一切表 明，矿业上市 是中国最大的煤炭生产商和最大的煤炭出口生产 公司远远领先于沪、深上市公司的整体指标，在 中 商 ，并拥有中国最大规模的优质煤炭储量。中国神 国发展强劲 。 华的投资盈利能力、偿债能力排名靠前，但经营实 原材料普遍涨价已成为了近年来国际市场的主 力靠后，资金周转能力差 。不过 ，在煤炭行业景气 题之一 ，受益于个别贵金属今年的价格上涨 ，不少 度继续提升的背景下，公司作为煤炭行业龙头 ，凭 矿业上市公司的业绩发生了很大的变化 ，甚至出现 借其强大的产能扩张潜力和资源扩张能力，将会最 净利润大增几倍 以上的现象，黄金企业、钨业企 大程度受益 。 业、锌业企业也都各有翻倍的增长。 3．2．4 油气能源行业绩效评价 在国际市场价格上涨的情势下，有些矿业企业 中国石油的投资盈利能力与偿债实力排名靠 能够把握任大好时机，及时出手，从而赢得巨大利 前，但经营实力排名却靠后 。而 中国石化各指标均 润。同时，业绩高增 的企业多半是历史成绩优异、 表现一般 。这是因为 ，国际原油价格在不断地刷新 经营平稳、投资成功、管理有条不紊的理想企业 ， 纪录， “石化双雄”也正在经历着原油涨价，以及 也与国家 、当地政府 的有力支持与扶植相关。但也 政府 限价所带来的亏损压力。一直以来 ，中国的原 应从公司自身立足，找出缺陷，以求获得更长远的 油价格与国际接轨，而成品油零售 中准价则 由国家 发展 。 一 高度管制 。在国际油价不断攀升的背景下，这一政 参考文献 策取 向造成 了国内原油价格与成品油价格 的倒挂 ， [1] 朱景和，袁怀雨，蔡嗣经．中国矿业上市公司绩效分析与评 国内外成品油价格的倒挂和国