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第三章 证券市场 第一节 证券市场概述 一、证券市场的定义与特征 （一）定义 有价证券发行与流通所形成的网络体系的总称。 第一节 证券市场概述 一、证券市场的定义与特征 （二）特征 证券市场交易对象具有特殊性 证券市场交易对象的标准化 证券市场具有特殊的存在目的 证券市场投资具有特殊的风险性 二、证券市场的分类 （一）按市场功能不同划分 发行市场、交易市场 （二）按组织形式不同划分 场内交易市场、场外交易市场 （三）按交易对象不同划分 股票市场、债券市场、基金市场、衍生证券市场 三、证券市场的形成和发展 1792年5月17日 “梧桐树协议” 纽约证券交易所 我国，1990年底 上海证券交易所成立，1991年初深圳证券交易所成立。 四、证券市场功能 （一）筹资功能 筹资功能是证券市场的首要功能，证券市场诞生后，企业和政府有了筹集资金的场所，风险被分散到广大投资者手中；股票的诞生使资金的筹集方式发生了根本的变革，发行者可以获得长期使用的资金，从而更好的实现自己的目标。 四、证券市场功能 （二）资本配置价功能 证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流向从而实现资本的合理配置。证券市场通过价格机制引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而实现资本的合理配置。 四、证券市场功能 （三） 宏观调控功能 证券市场是政府进行宏观调控的重要场所，公开市场操作是中央银行货币政策的三大法宝之一，公开市场操作就是借助于证券市场进行的。 四、证券市场功能 （三） 监督与评价功能 证券市场的监督与评价功能体现在宏观经济与微观经济两方面。 证券市场经常被称为宏观经济的“温度计”和“晴雨表”，证券市场的走势通常领先于宏观经济的变化。 第二节 证券市场主体 一、证券市场的发行主体 政府及政府机构 公司企业 金融机构 第二节 证券市场主体 二、证券市场的投资主体 （一）机构投资者 社保基金、证券投资基金、合格境外机构投资者、保险公司、政府机构、证券公司、一般的法人机构 （二）个人投资者 第二节 证券市场主体 三、证券市场的中介组织 证券公司 投资咨询公司 登记结算公司 其他服务机构 第二节 证券市场主体 四、证券市场监管与自律组织 中国证监会 中国证券业协会 证券交易场所 第三节 证券市场价格 一、证券市场的理论价格 （一）股票的理论价格 票面价格 账面价格 清算价格 发行价格 第三节 证券市场价格 一、证券市场的理论价格 （二）债券的理论价格 预期现金流量 到期收益率 债券的期限 第三节 证券市场价格 一、证券市场的理论价格 （三）基金的理论价格 基金资产的净值 基金资产净值的估算 二、证券市场的交易价格 （一）股票的交易价格 开盘价与收盘价 最高价与最低价 买盘与卖盘 成交量与成交总额 涨、跌幅 二、证券市场的交易价格 （二）债券的交易价格 债券交易价格计算 二、证券市场的交易价格 （二）债券的交易价格 债券交易价格的影响因素 内部因素 外部因素 （三）基金的交易价格 开放式基金的交易价格 买入价=基金单位资产净值-赎回费 卖出价=基金单位资产净值+首次认购费 （三）基金的交易价格 封闭式基金的交易价格 价格和股票一样，单位资产净值和交易价格存在离差 三、证券市场的价格指数 （一）股价指数的概念 三、证券市场的价格指数 （二）编制步骤 选择样本股 选定基期 计算报告期样本股的平均股价或总市值 指数化 三、证券市场的价格指数 （三）股价指数的计算方法 简单算术股价指数 加权平均股价指数 三、证券市场的价格指数 （四）我国的股价指数 样本指数类 综合指数类 分类指数类 其他指数类 三、证券市场的价格指数 （五）海外主要股价指数 道琼斯股价指数 金融时报指数 日经指数 恒生指数 第四节 证券市场的组织与运行 一、证券主板市场的组织与运行 （一）证券交易所的组织与运行 证券交易所的定义 证券交易所的特征 证券交易所的功能 证券交易所的组织形式 证券交易所的运行系统 第四节 证券市场的组织与运行 一、证券主板市场的组织与运行 （二）场外交易市场的组织与运行 场外交易市场的定义 场外交易市场的特征 场外交易市场的类型 场外交易市场的功能 二、证券二板市场的组织与运行 （一）证券二板市场的含义与特征 证券二板市场的含义 二板市场又称“第二板”，是与“第一板”相对应而存在的概念。证券交易所设立“第二板”，是为了将这些公司的状况如营业期限、股本大小、盈利能力、股权分散程度等与“第一板”区别开来。 二、证券二板市场的组织与运行 （一）证券二板市场的含义与特征 证券二板市场的特点 上市标准低 高新企业为主 场内或场外市场 机构投资者为主 监管严格 二、证券二板市场的组