金融抑制_深化与创新_金融脆弱性与危机.pptVIP

金融抑制、深化与创新金融危机与金融脆弱性 一、发展中国家金融制度的特征 发展中国家的经济是一种被分割的经济，在货币金融方面的主要表现是： ●金融资产形式单一，数量有限，货币化程度低。货币经济比重小，自然经济比重大，货币的作用受到限制。 ●金融机构存在明显的“二元结构” 指发展中国家并存着现代货币银行体系与传统金融机构，且存在资金由现代货币银行体系流向传统金融机构的倾向。 二元金融机构并存不仅会削弱政府的货币金融政策效果，还会造成背离政策目标的后果。 ●市场分割，金融市场不完善，直接融资市场极其落后。二元金融结构限制了资本市场的发展，因此，资本市场比货币市场更落后。企业的资金来源主要自我积累和银行贷款。 ●政府对金融活动的严格管制，金融资产的价格严重扭曲。 中国建国初期，这种做法支持了国家重点建设和国民经济的发展；但同时，它阻碍了金融体系的正常运作和顺利发展。 发展中国家为了降低工业化的成本，通常将实际利率压低到很低的水平。 高估本国货币币值，以降低进口机器设备的成本 ●金融机构单一。商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，非银行金融机构不发达。整个金融体系的效率低下。 ●信息不对称性问题严重。 信息经济学认为，现实世界中信息是不完全的，或者是不对称的，即当事人一方比另一方掌握更多的信息。 金融活动主体也同样面临信息不对称问题。 二、金融抑制 金融抑制指的是“一种货币体系被压制的情形，这种压制导致国内资本市场受到割裂，对于实际资本积聚的质量和数量造成严重的不利后果”。 金融抑制的实施者：拥有决策权的政府 实施的基本工具：对金融市场中的价格和交易进行干预 金融抑制的类型 ●金融抑制可分为 有形金融抑制：一国行政当局通过颁布法规而采取的政策和规定 无形金融抑制：一国长期形成的交易惯例和交易态度。 ●金融抑制还可分为： 直接的金融抑制:大量地存在于发展中国家。 间接的金融抑制：间接的金融抑制一般较多地存在于发达国家，如移民管制、工作许可、专门职业的认定等，因为它的存在也导致市场存在分割和扭曲。 金融抑制的主要手段 对利率进行严格的管制 特别是设置利率高限，实行通货膨胀政策，人为压低利率。 汇率管制 通常人为高估本币的汇率。 政府其他各种干预与限制 金融抑制的主要后果 扭曲了金融资源的价格，造成虚假供求关系 金融抑制的最主要特征就是实际利率（存、贷款利率）被压得过低，不能真实反映资金的稀缺程度和供求状况 表现为政府对公营部门强制性低息信贷以及外汇市场的外汇管制等 对银行体系规定过高的准备金率和流动性比率也是价格扭曲的一种形式 导致金融市场发育不健全，损伤市场对金融资源的配置效率,效率低下 是以人为的力量替代市场力量，其直接成本是各项管理费用，间接成本是阻断市场力量的资源配置作用而产生的对银行等金融企业效率的破坏。 同时，金融业务易被少数国有金融机构所垄断，缺乏竞争，金融效率低下 金融抑制还导致政府不适当的资金投向干预而累积大量的金融风险。 以金融管制代替金融市场机制，其结果自然难免导致金融体系整体功能的滞后甚至丧失。 三、金融深化（Financial Deepening ） 金融深化：政府放弃对金融体系的过分干预，并在有效地控制通货膨胀之后，使利率和汇率反映资金和外汇的供求状况，金融体系一方面能以适当利率吸收大量的社会闲置资金，同时也能以适当的放款利率满足各经济部门的资金需求，从而推动经济增长和金融体系的扩展。 金融深化的衡量 金融深化论者的政策主张：金融改革先行 ●放开利率 ●鼓励银行竞争 ●扩大对效率提高的小经济单位的放款 ●金融改革同财政、外贸改革同步 ——打破银行垄断 ——消除金融市场分割，充分竞争 ——推进金融深化 四、金融创新（Financial Innovation） ●创新？ 创新(Innovation) ：创造或引进新事物。 语言学：“抛开旧的，创造新的”； 《现代经济词典》：“引进某种新东西，或者是新商品和新劳务，或者是生产它们的新方法。” 英语：“new that is introduced”或“introduce new things” 。 ●创新？ 创新(Innovation) ：创造或引进新事物。 语言学：“抛开旧的，创造新的”； 《现代经济词典》：“引进某种新东西，或者是新商品和新劳务，或者是生产它们的新方法。” 英语：“new that is introduced”或“introduce new things” 。 创新分为技术创新和制度创新 “新组合” (1)引进新产品或提供一种产品的新的质量； (2)引进一种新技术或新的生产方法； (3)开辟一个新的市场； (4)获得原材料或半成品的新的供应来源； (5)实行新的企业组织形式。 促成制度创新的三因素： 市场规模 生产技术的