内部控制信息披露与控股股东掏空--中国版萨班斯法案的实施效果.pdfVIP

企业管理 内部控制信息披露与控股股东掏空 内部控制信息披露与控股股东掏空 中国版 “萨班斯法案的实施效果 钟 凯，程小可，姚立杰 (北京交通大学 经济管理学院，北京 100044) 摘 要：本文基于控股股东掏空视角，研究了我国内部控制建设的经济后果。研究发现：宏观制度层面，《企业 内部控制基本规范》实施后 ，控股股东掏空显著降低 ，而 《企业 内部控制配套指引》的实施并未带来显著变化；微 观企业层面，自愿披露 内部控制鉴证报告的公司，控股股东掏空较低，考虑产权性质调节作用后 ，自愿披露 内部 控制鉴证报告的民营公司掏空程度更低；然而，内部控制强制披露的效果均不明显。基于信号理论，本文解释 了 为何我 国内部控制 自愿披露的效果好于强制披露。本文研究表明我国内部控制建设取得了一定积极成效，但强 制披露效果并不明显，仍需加强监管和处罚。 关键词 ：内部控制；自愿披露；强制披露；掏空 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1002—9753(2014)09—0103—14 TheDisclosureofInternalControlInformationandTunnelingofControlling Shareholders：ConsequencesoftheChinese “SOX’’Act ZHONGKai，CHENGXiaok·e，YAOLi-jie (SchoolofEconomicsandManagement，BeingJiaotongUniveni~， 100044，China) Abstract：ThisstudyinvestigatestheconsequencesofinternalcontrolinChina．Wefindthat，intheinstitutional—level， tunnelingdecreasedwith “theBasicStandardsforEnterpriseInternalControl”．However．thesameresultcannotbe foundofr “the GuidelinesofrEnteprrise InternalControl”．In thefirm—level，tunnelingdecreaseswith thevoluntary disclosureofinternalcontrolassurancereport，to someextent，which ismoresignificantofrtheprivatelistedfimr s． Nonetheless，thesameconclusioncna notbedrawnwiththemnadatory disclosureOf internal contro1．Consistentwith signalingtheory，thisstudyshowsthevoluntarydisclosureOf internal controlhassignalingeffectsandthedevelopmentof internal controlinChinamakessomeachievements，buttheconsequencesofmandatory disclosurearenotsignificantand thesupervisionandpenaltyneedstobeenhanced． Keywords：InternalControl；Voluntary Disclosure；Mandatory Disclosure；Tunneling 一 、 引言 政部等五部委于2008年起相继颁布了 《企业内部 随着美国萨班斯法案的颁布与实施，我国财 控制基本规范》《企业内部控制配套指引》(下文简 收稿 日期：2014—03—15 修 回日期 ：2014—08一l6 基金项 目：国家 自然科学基金 71372011)；北京交通大学基本科研