创业投资与中小企业融资难问题研究.pdfVIP

October 20 3。8 总总第第308期期141O 博 _l=后 征 义 创业投资与中小企业融资难问题研究 ■ 谷秀娟 内容提要 ：创业投资在支持中小企业融资方面发挥着十分重要的作用。本文首先考察了创业投资的 发展现状、中小企业的地位及融资难的表现，在此基础上，着重阐述了创业投资解决中小企业融资难的 机制 ，最后提 出了若干政策建议。 关键词 ：创业投资 中小企业 融资难 机制研究 中图分类号 ：F830．9 文献标识码 ：A 文章编号 ：1006—1770(2014)01O--044—05 一 、 创业投资的发展现状 而且还能提高技术创新能力 改善经营管理 对中小企业发 展有很大的促进作用。章彰 (2000)指出创业资本在企业不 创业投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技 同发展阶段介入将有助于化解其所面临的融资风险。郭玉德 术开发领域，以期在其成功后取得高资本收益的一种商业投 (2003)认为创业投资与 目标企业的共同创业有一定的阶段性 资行为 (成思危)。自我国1985年在出台的 《中共中央关于 发展创业投资是提高中小企业存活率和成功率 的有效途径。 科学技术体制改革的决定》中首次提出 创业投资”概念至今 ． 吴敦龙 (2009)认为创业投资的规范发展将有利于解决中小 伴随着中国社会主义市场经济体制改革的稳步推进．创业投 企业 ．尤其是处于种子期和初创期的中小型科技企业的 “融 资逐渐发展壮大，在促进经济社会发展、支持高科技企业发 资难 问题 ，促进中小创业企业的发展和技术创新。汪翠荣、 展方面贡献突出。据清科研究中心统计数据显示 ，截至 2012 雷 良海 (2010)认为中小企业在 引进创业投资解决 “资金瓶 年末，全国备案创业投资企业数量达到 1093家，总资产2836 颈”问题的同时，应重点关注创业投资与资本市场的有机结合， 亿元 累计投资 11620家企业．累计实现股本退出案例2700 为中小企业的持续和快速发展奠定 良好基础．也为创业投资 个．由此可见我国创业投资所取得的成就十分显著。事实上， 的适时退出和获取高额 回报创造条件。这些文献为本文的研 简要回顾创业投资的发展历程不难看出，无论是上世纪8O年 究提供了重要参考。 代萌芽时期的艰辛探索．还是上世纪9O年代至2000年的稳 那么．作为一种新型的融资模式 与银行贷款等其他融 步发展，再到 2010年具有里程碑意义的创业板市场的推出， 资模式相比．创业投资如何破解中小企业融资困境7既有文 创业投资一直致力于向互联网、生物技术、医疗健康、电信 献并未系统研究过该问题，本文将着重探析创业投资与中小 等高科技行业 内具有较大发展潜力的中小企业提供融资服务， 企业融资难之间的关系。深入考察该 问题具有十分重要 的现 创业投资在一定程度上缓解了中小企业融资困境 ．有力推动 实意义．这既可以为考察创业投资作用于实体经济提供重要 着中小企业健康成长。 的例证，对解决中小企业融资难也具有十分重要的参考价值。 创业投资与中小企业之间的关系也一直是学界关注的话 题 ，许多学者就两者的关系进行了多角度的研究 ，得出了一 二、中小企业的重要性及融资难问题 些有价值的结论。如 肖汉平 (1999)认为创业投资对于中小企 业具有资本支持、经营管理援助和资本运作等三项功能。王 随着三十多年改革开放战略的实施，中小企业在社会主 燕梅 (1999)认为创业投资具有为中小企业发展提供所需资 义市场经济中的地位越来越重要，至今已成为经济社会发展 金、