提高上市公司财务信息透明度措施研究.pdfVIP

财会 ／审计 合《作经济与科技》 No．7s2014 提高问J上L市公司财务信息透明度措施研究 口文 ／高 磊 (南京理工大学 江苏 ·南京) [提要] 在我国资本市场发展中，上市公司披露虚假信息进行 二、财务信息透明度的理论基础分析 财务欺诈的行为已经屡见不鲜。因此，改善上市公司信息披露现状， (一)有效市场理论。有效市场理论认为，市场有效性是指在资本 加强财务信息透明度建设显得尤为重要。本文在总结相关研究的基 市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息， 础上，提出财务信息透明度的概念，分析其理论基础和3-前的影响因 而且对新信息能完全迅速地做出调整。按照价格对相关信息的反映 素，并指出实现财务信息透明度的对策。 程度将市场分为强势有效、半强势有效和弱势有效三种形式。在有效 的资本市场中，资源能够得到合理有效的配置，而在一个弱势有效或 关键词：上市公司；信息披露；透明度；资本市场 半强势有效的资本市场中，由于财务信息不透明，证券价格很可能会 中图分类号：F23 文献标识码：A 被扭曲。一些学者的实证研究表明，我国的资本市场是弱势有效的， 收录日期：2014年4月14日 甚至有些学者认为我国的资本市场不具有弱势有效性。一个不透明 随着资本市场的发展，信息透明度已成为困扰全球资本市场发 的资本市场，对国际资本的吸引力是相当低的。从这一角度来说，高 展的难题。无论是国外发生的安然事件、世通事件，还是在我国资本 透明的财务信息，是我国资本市场走向有效资本市场的基础。 市场中出现的郑百文、银广厦事件，都与虚假财务信息有关，这些事 (二)信息不对称理论。信息不对称是指相互影响的交易双方之 件的发生严重损害了资本市场的信誉，也极大地动摇了投资者对资 间信息分布不均衡。由于信息的不对称，相对于企业的管理层而言， 本市场的信心。因此，我们必须规范我国上市公司的财务信息披露制 广大的投资者处于信息上的弱势地位。作为企业的投资者，他们有权 度，加强财务信息透明度建设，促进资本市场的健康发展。 了解公司的运营状况，从而为进一步的投资做出决策。上市公司的财 一 、 财务信息透明度的概念 务信息是公司运营状况的载体，透明的财务信息是投资者做出正确 美国证券交易委员会 (SEC)最早提出了透明度这一概念。1996 决策的依据。这就要求上市公司必须提供充分而透明的财务信息。资 年，SEC在其发布的关于国际会计准则委员会 (IASC)“核心准则”声 本市场是交易双方意愿顺利实现的场所。如果资本市场上充斥着大 明中提出了三项评价 “核心准则”的要素，其中第二项是“高质量” 量的虚假财务信息，就会给广大投资者带来误导，使投资者的信tl,受 SEC把“高质量’’要素具体解释为可比性、透明度和充分披露。 到严重的打击，破坏正常的资本市场的秩序。只有提高上市公司财务 巴塞尔银行监管委员会在 1998年发布的 “增强银行透明度”研 信息的透明度，消除这种信息不对称，才能使资金供给者获得进行投 究报告中，将透明度定义为：公开披露可靠与及时的信息，有助于信 资决策所必需的充分信息。 息使用者准确评价一家银行的财务状况和业绩、经营活动、风险分布 (三)委托代理理论。委托代理理论认为，股东作为委托方，是企 及风险管理实务。该报告认为，披露本身不必然导致透明；为实现透 业经营风险承担者，投资的目的是企业价值最大化带来的最大收益， 明，必须提供及时、准确、相关和