基于资本配置效率理论的我国风险投资行业发展对策的研究.doc

摘  要  风险投资 (Venture Capital)是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展 的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资行业成为二十世纪 中后期以来最为引人注目的投资领域之一。1985 年“中国新技术创业投资 公司”的成立标志着我国开始正式涉足这一领域。目前我国已有 300 多家创 业（风险）投资企业，约 200 多亿元的资本，风险投资已经在我国经济中扮 演着越来越重要的角色，已经成为高科技产业发展的推进器和催化剂。 本文首先介绍了风险投资的概念，并基于资本、效率的概念界定了资本 配置效率的概念，即资本在不同的企业、产业或地区间的分布及其变化所带 来的影响。然后根据资本配置效率的概念界定从产业结构层面上阐述了风险 投资对资本配置效率的影响机制。其次，对风险投资资本配置效率进行测度 与分析。先建立了风险投资地区资本配置效率的非参数测度模型，对风险投 资资本地区资本配置效率的技术效率与规模效率进行了定量化分析，模型应 用我国 2004 年各地区的风险投资基本数据，得到了我国各地区的风险投资 资本配置效率的综合评价。本文还对中外风险投资目标行业进行了比较分 析，研究了中外风险投资目标行业的差异。最后，针对我国风险投资行业资 本配置效率的现状，提出了优化我国风险投资业资本配置效率的相关对策建 议。  关键词  风险投资；资本配置效率；技术效率；规模效率