A：期末试卷(公司理财).docVIP

华东理工大学MBA 教育中心 2010年上半年《公司理财》课程期末考试试卷 考试形式：开卷　　试卷号:　A 考试时间： 120 分钟 任课教师：　　　葛永盛 　 　 班级：　09PreMBA 　　 考生姓名：　　　　　　 学号：　　　　　　 成绩：　　　　　 一、单项选择题(每题3分，共30分) 1. 不符合我国税法融资租赁：　　在租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方；　　租赁期为资产使用年限的大部分（75%或以上）；　　租赁期内最低租赁付款额大于或等于租赁开始日资产的公允价值。　对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（　）。　　A.投资项目的原始投资　　B.投资项目的现金流量　　C.投资项目的有效年限　　D.投资项目设定的贴现率　　（　）。　　A.　　B. 　　C.　　D 　　下列各项中，会导致企业采取股利政策的事项有（　）。　　A.物价持续上升　　B.金融市场利率走势下降　　C.企业资产的流动性较弱　　D.企业盈余不稳定　某公司2007年税后利润1000万元，2008年需要增加投资资本1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占60％，债务资本占40％，公司采用剩余股利政策，增加投资资本1500万元之后资产总额增加（　）万元。　　A.1000　　B.1500　　C.900　　D.500　　在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（　）。　　A.剩余股利政策　　B.固定或持续增长的股利政策　　C.固定股利支付率政策　　D.低正常股利加额外股利政策　看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元1年后到期的公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为（　）元。　　A.20 　　B.－20　　C.5 　　D.15　某看跌期权资产现行市价为40元，执行价格为50元，则该期权处于（　）。　　A.实值状态 　　B.虚值状态　　C.平值状态 　　D.不确定状态　　公开间接方式发行股票的优点是（　）。　　A.发行范围广，易募足资本　　B.股票变现性强，流通性好　　C.有利于提高公司知名度　　D.发行成本低　 因素变动的影响 看涨期权 看跌期权 标的资产的市场价格（上升） 期权的执行价格（越高） 期权的有效期（越长） 标的资产价格的波动率（越大） 无风险利率（越大） 标的资产收益（越高） 三、计算题(每题6分，共24分) 1、某企业预计本年需要现金1200万元,该企业投资有价证券的收益率为12%,证券转换为现金的每次固定交易成本为312.5元,问：最佳现金余额为多少？ 2、某公司制定的未来5年的投资计划，相关信息如下表所示。公司理想的资本结构为产权比率（负债/权益）等于2:3,公司流通在外的普通股有125 000股，若公司采用剩余股利政策，每年发放的每股股利是多少？ 年份 年度投资规模 净利润 1 2 3 4 5 320 000 450 000 200 000 900 000 700 000 250 000 400 000 350 000 600 000 450 000 3、两种资产未来报酬率的概率分布如下表，要求通过计算资产A和资产B的标准差来比较风险的大小： 可能的情况 发生的概率 A资产的报酬率 B资产的报酬率 悲观 25% 13% 7% 中等情况 50% 15% 15% 乐观 25% 17% 23% 4、某船运公司打算购入一艘拖船，该拖船的成本为60,000元，预计使用3年，这3年的现金收入分别为20,000元，50,000元和40,000元。假如折现率为6%，计算该拖船的净现值。 四、论述题（每题17分，共34分） 1、试用“权衡理论”来解释负债的节税利益与负债的财务危机成本、代理成本对企业价值的影响。 2、某公司所服务的对象是船舶行业。船舶行业在经历了07年的辉煌，08年开始走向回落，07年的辉煌刺激很多企业投身入船舶，因此在行业拐点来临和宏观调控从紧的时候，一番残酷竞争将无法避免。 08年一季度全球造船企业融资金额比07年第四季度下降62%，全球仅融资94亿美金。下降原因是全球银行针对07年后造船形势的判断，认为造船业过热，从而对造船业融资的条件提出了异常苛刻的要求。 问：假如你是公司CFO，谈谈你在金融危机下如何管理公司的现金流。 2