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开放民间金融市场的必要性分析文章作者：孙立平 任百祥　作者单位：央行平凉市中心支行 　文章出处： 《中国经济时报》 此后，随着正规金融体系在发展中暴露出一些问题，如中小企业贷款难等问题，人们逐步认识到民间金融存在的价值，与正规金融的有组织性相比较，人们将这些所谓的地下金融称之为“非组织民间金融”：它相对于有组织的金融体系，是政府金融管制、金融压抑外的一种民间自发形成的融资关系，人们开始把它当作一种中性的融资活动，没有非法与合法之分；由于它的非组织性，表明这种金融活动的市场无序及潜在的巨大风险，金融管理的目标是如何让这种金融活动有序化和如何有效规避这些风险，而不再是打击取缔。 然而，民间金融“中性观”在金融改革的实践过程中仍然存在局限性，主要表现为：在这种“任其自然”的观念中，民间金融固有的不规范性难以克服，随其发展壮大，将引起金融市场的不稳定；更重要的是，从金融市场的发展完善过程来说，民间金融的不规范、无组织，使得国有金融体制改革失去了市场支撑。民间金融强大的市场活力，促使人们经历了“恶性——中性——良性”的认识发展过程，笔者以“良性”意义上来理解目前以及未来的民间金融市场，认为民间金融良性化、市场化应该成为基本的认识。本文从金融市场的需求层面来分析开放民间金融市场的必要性。 民间金融是金融市场的必要补充 认识中小企业、三农经济融资难的问题，要从金融市场供求结构的矛盾方面来理解。只有将民间金融良性化、市场化，才能促进其快速发展，彻底解决金融市场的供求矛盾。应该正视我国目前“草根经济”要求与“草根金融”相匹配的现实，通过民间金融（以至民营金融）与国有金融的共同发展，来完善我国的金融市场。 在新中国金融制度的发展过程中，大一统金融体制是为适应国有计划经济而形成的一种有效资金供求模式。与国有经济体制改革相适应，金融体制也进行了一系列改革措施，但我们可以发现其中一个基本的矛盾：在金融市场上，资金需求结构发生了巨大变化，而资金供给结构并没有发生相应改变。 具体分析，从资金需求层面说，国有企业、民营企业、个体经济、农户经济等各种经济成分都成为融资主体，而且不同成分又存在多种资金需求，金融市场的需求状况比之大一统金融体制下发生了根本变化；但从供给层面说，金融体系产生的变化主要体现在技术层面，国有金融体制下的、旧有的供给结构并没有发生根本变化，如金融体系缺失、利率管制过严、金融管制过多、金融市场竞争不足、金融产品创新不够等问题继续存在。 所以，认识中小企业、三农经济融资难的问题，要从金融市场供求结构的矛盾方面来理解。同样，民间金融的存在和发展，正是社会部分资金需求无法从正规金融体系中得到满足的结果，是金融市场供求结构矛盾的产物。问题是，不管是受到抑制的、或得到认可以中性形式发展的民间金融，无论从供给主体方面，还是从供给数量方面，都不能很好地弥补供求矛盾的缺口，只有将民间金融良性化、市场化，才能促进其快速发展，彻底解决金融市场的供求矛盾。应该正视我国目前“草根经济”要求与“草根金融”相匹配的现实，通过民间金融（以至民营金融）与国有金融的共同发展，来完善我国的金融市场。 第一，民间金融市场与中小企业（特别是民营企业）融资结构相匹配。资金短缺一直是困扰民营企业发展的瓶颈，限制了民营企业的投资能力。当前，民营企业投资的资金来源主要靠自我积累、滚动发展，金融机构的信贷支持十分有限。虽然从1998年以来，为刺激民间投资增长，政府陆续出台了一系列政策，其中影响较大的是中央政府首次要求银行?“增加向中小企业贷款”，但由于经济运行过程中存在的诸多矛盾以及民营企业本身的某些缺陷，使银行对其贷款存在抵押担保难、跟踪监督难和债权维护难等问题，实施效果不明显。 解决中小企业融资难问题必须立足于解决金融市场的供求矛盾问题，民间金融市场可以填补国有金融体制留下的这种市场空白，主要表现为：一是承诺机制匹配，在法制不健全特别是对私有经济的保障机制不健全的情况下，民间金融与中小企业（特别是民营企业）可以借助社会习俗、伦理等力量，作为其供给、偿还资金的承诺机制，或者通过一系列不变现的形式进行承诺，可以减少经济资源变现的环节，这将极大地降低承诺成本，增加承诺的有效性。 二是资金流通机制匹配，与国有金融机构倾向于大客户、大资金经营的方针不同，民间金融和中小企业的资金供求数量都是中等偏小的，且资金流通时间可以灵活多样，好借好还，再借不难。 三是补偿机制匹配，一般情况下，无论是盈余积累还是弥补亏损，民间金融或民营企业都以自己经营所得作为唯一的补偿机制，而不像国有企业或金融机构可能从国家取得补偿，它们的补偿存在相同的约束条件，在发展规模或路径上具有一致性，能够提高资金配置的效率。 因此，允许民间金融走向市场，成为合法的融资渠道，将在发展民间金融的同时为中小企业发展壮大提供体制保障。 第二