公司治理、外汇衍生品对冲与企业价值.pdfVIP

0 月 (第29卷第4期) 公司治理、、外I汇衍生品对Jl冲f与叫止企业价I值J且 f 曲 1 高和英国严格的破产法规定可能是导致英国公司对 在董事会特征方面，Borokhovich等 (2004)LiOi 冲溢价幅度更高的原因。此外，基于全球化的样本 的研究发现独立董事比例越高，企业越会从事避险 数据，Bartram等(2011)发现外汇衍生品使用能够 性的衍生品交易以提升股东的利益 。Dionne和 Triki 增加企业价值，但这一关系对 内生性和遗漏变量很 (2005) “研究发现董事会里有金融教育背景的董 脆弱。 事存在会促使企业进行风险对冲，而且董事会成员 (二)外汇衍生品使用不能增加企业价值 的学历越高，企业风险对冲水平也越高。在股权结 Guay和Kothari(2003)。通过对234家美国大型 构方面，Lel(2009)【电认为外部和机构大股东的 非金融公司的对冲活动分析发现，在基础资产价格大 存在更能