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轨道交通类PPP项目案例分析 中国投资咨询有限责任公司 政府与公共咨询事业部 导读 1 轨道交通类PPP项目发展概况 2 轨道交通类PPP项目案例分析 —2 — 轨道交通项目特点 • 地铁投资平均每公里6-8亿 • 轻轨每公里造价在3亿元左右 投资额巨大，回收 • 随着土地价格的增长，地铁建 期长，运营成本高 设成本也在增加 • 直接面对大客流 • 必须有安全、有 管理水平要求高 技术复杂 效的管理体系 • 国外修建一条地 • 运行标准以秒计算 运行时间控制严 建设周期长 铁需10年 • 国内需3-5年 —3 — 海外轨道交通类项目主要投融资模式 项目名称 模式 模式特点 • 3 家基础设施公司分别负责不同类别的地铁维护和修复，回 伦敦地铁 DBFO模式 报由固定资产和业绩决定； • 运营和票务依然由伦敦地铁公司负责。 • 政府投资项目，并由公交公司统一经营，通过大公交混业经 营，以肥补瘦，实现地铁经营的财务平衡； 巴黎地铁 国有国营 • 票价定位以吸引客流为主要目标； • 向雇主征收特别交通税，专项用于城市交通设施建设、维修 以及支付融资成本。 • 政府与企业共同出资设立地铁公司，负责地铁的投资、建设、 基建投资与 香港地铁 运营 运营合并 • 77 ％的股份由特区政府持有，其余23 ％为公众持股 • 政府财政投资建设 • 委托有运营经验的社会投资人（新捷运及SMRT 集团）负责 新加坡地 委托社会资 地铁的运营管理和相关资源开发 铁 本运营 • 地铁沿线大力发展广告、房地产和物业投资等多种经营活动 • 非车票收入已成为新加坡地铁公司利润的重要来源 • 地铁项目的建设和运营分别授予两个单独的专业公司 曼谷地下 分割特许经 • 政府（MRTA）负责基础设施工程建设，社