金融结构变迁和产业结构提升：理论文献和中国的问题.pdfVIP

农村金融 金融结构变迁与产业结构提升： 理论文献与中国问题 李华民 (广东金融学院 区域金融政策研究中心，广东 广州 510521) 摘 要：不同的金融结构对应不同的产业结构水平，二者之间明显相关。金融系统的结构差异，影响经 济增长的质量，也可能是导致不同区域经济中的新创业企业多寡的重要变量，进而影响到产业结构水平提 升的速率。面对金融结构变迁与产业结构提升之实践状况，中国的问题与国外文献的研究对象之间差别明 显。有关新创业企业和小企业融资环境的改善，有必要再次成为理论界研究的课题，也应该驱动中国金融 监管部 门的思维。 关键词：区域经济；金融结构；产业结构；转型升级；政策导向 中图分类号：F832．1 文献标志码：A 文章编号：1008—2697(2014)05—0032—05 一 、 金融结构与区域经济发展特征 他金融途径比如企业债券为该国企业所提供的融资 林毅夫，章奇和刘明兴 (2003)形成了有关最 额度 。他们认为，从总体而言，发达经济体与落 优金融结构的一个理论框架，认为一国经济发展 中 后经济体在金融结构方面的差别，远远大于发达 国 的最优金融结构随该国的发展阶段而发生变化…。 家之间金融结构的差异。因此，判断一国金融结构 因为产业结构 以及产业中的厂商的规模、风险和融 是否合理，金融体系是否有效，其主要标准，不是 资需求等，随其发展阶段而有所不同，对金融服务 该国的金融结构与发达国家的金融结构有什么样 的 的需求也发生变化 ，其结果是不 同的金融结构，履 差距，而是与本国的经济发展阶段和相应的实体经 行这些功能的效果。劳动密集型的小型厂商，更能 济结构是否相适应 。其研究所蕴含的政策结论在 体现出经济发展早期阶段的特征 。基于此，一个重 于，在劳动力相对丰富的发展中经济体 中的金融系 要的预测是，银行机构，特别是扎根当地的小型银 统，应该以能够为产品、技术相对成熟且资金需求 行机构，能够 比股票市场更加合适地服务于劳动密 规模相对较小的中小企业提供融资服务的区域性中 集型的小型企业，这归因于他们具有当地的信息优 小银行为核心；随着经济的发展，要素禀赋结构的 势，评估那些关于信贷依赖价值的软信息，同时与 提升，实体经济中的企业 的规模和产品、技术的风 借款人建立起长期的伙伴关系。 险程度的提高，金融系统中能够为大企业提供短期 林毅夫，孙希芳和姜烨 (2009)对于金融结 融资服务和分散风险的大银行机构和股票市场的比 构与经济增长之关系的考察，是从直接融资与间接 重也应该随之提高。但在现阶段，中小银行的市场 融资的比例构成与银行业的集中度和大中小型银行 份额的上升有利于小企业融资，有助于促进经济增 的比重两个角度进行的，衡量指标采用银行体系提 长，因此中国的银行业结构变迁的政策导向应该是 供的国内信贷的新增额与本国企业通过股市获得的 大力发展中小金融机构 。 直接融资额的比例，没有考虑金融资产总量中的其 从中国的监管当局的银行业结构变迁 的政策 收稿 日期：2014～04—21 基金项目：教育部普通高校人文社会科学规划研究项 目 (11YJA790073)；广东省普通高校人文社会科学研究重大攻关项 目 (1OZGXM790003)；广州市哲学社会科学规划 (广州)区域金融政策重点研究基地共建项 目(2014GZJD01)。 作者简介：李华民 (1967-)，男，河南濮阳人，经济学博士，广东金融学院区域金融政策研究中心教授，华南师范大学经济 与管理学院硕士生导师，研究方向：金融制度与结构变迁。 · 32· 南方农村 20l4年第5