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金 融 界 2015稳健货币政策前瞻 文 陈支农 经过30多年的高速发 的高速的经济增长，而要关 展，中国经济的巨轮在2014 注如何应对当前经济运行 年终岁尾之际，终于行进到 当中的结构性矛盾。其中有 了一个重要的历史关口，呈 三个结构需要积极关注： 现出新常态。此刻，全世界 一是地域上的结构性，如 的目光都聚焦到刚刚闭幕 “一带一路”以及自贸区的 的中央经济工作会议。因为 发展问题。二是产业结构问 这次会议所确定的新年度 题，中国经济从现在开始到 经济工作任务和方针，不 未来一段时间，将从“地产 仅将影响中国经济的走势， 时代”走向“非地产时代” 也必将对世界经济大趋势 或者叫“后地产时代”，资 产生不可忽视的重要影响。面对当前我 比1至10月份回落0.1个百分点。从环比速 源应该如何控制和分配值得关注。三 国经济发展面临一定的下行压力，我们 度看，11月份固定资产投资增长1.02%。 是人口结构问题，中国人口结构的变化 应科学全面地看待我国宏观经济发展 消费无论名义增速还是实际增速都出现 对经济长期增长的影响，意味着产业结 出现的这一新情况，从趋势性因素、周 上升。数据显示，2014年11月份，社会消 构的调整、服务贸易的提升和技术的增 期性因素、外部因素和暂时性因素等多 费品零售总额23475亿元，同比名义增长 长。这些新的结构性特点，为未来的金 角度综合分析新常态，并从这些角度来 11.7%，扣除价格因素实际增长11.2%。其 融研究，尤其是为货币政策的确定提供 积极应对经济金融发展中的问题。中央 中，限额以上单位消费品零售额11794亿 了新的角度。 经济工作会议为2015年货币政策定下基 元，增长8.7%。2014年1至11月份，社会 以全球视野推进改革和开放。我国 调——继续实施稳健的货币政策。此前 消费品零售总额236593亿元，同比增长 经济发展面临新常态，新常态包括三个 召开的中央政治局会议已明确指出，新 12.0%。其中，限额以上单位网上零售额 角度的调整，即速度、经济发展阶段和 的一年将保持宏观政策连续性和稳定 3858亿元，增长55.9%。另一方面，数据 动力调整。在这个过程中，中国经济格 性，继续实施积极的财政政策和稳健的 显示，2014年11月份，规模以上工业增加 局将发生重大变化：一是中国在未来有 货币政策。 值同比实际增长7.2%，比10月份回落0.5 可能成为全球第一大经济体；二是中国 经济新常态下的新思维 个百分点，从环比看，11月份比上月增 正在成为全球净资本输出国；三是人民 中央经济工作会议首次系统阐述 长0.52%。2014年1至11月份，规模以上工 币可能成为国际货币体系的重要组成部 了我国经济新常态的具体内涵，提出了 业增加值同比增长8.3%。2014年11月份工 分；四是国际收支正在趋于平衡。这就 未来我国经