企业价值评估方法体系的研究_赵坤.pdfVIP

FAIC Theoretical Research 理论 研究 企业价值评估方法体系研究 赵 坤 朱 戎 （北京工业大学经济与管理学院） ▲赵 坤 摘要 企业价值评估方法是企业价值评估的核心内容 【 】 ， 及企业价值评估实践活动的广泛开展，作为企业价 直接影响到企业价值评估的结果以及市场交易的实施 数十 。 值评估核心内容的企业价值评估方法也得到了长足 年来 随着企业价值评估理论的发展和经济计量技术的进步 ， ， 的发展。总体上看，收益法、成本法、市场法和期权法 已经出现了许多企业价值评估的方法 从总体上看 收益法 。 ， 、 这4种类型构成了企业价值评估方法的基本体系 成本法 市场法和期权法这 种类型构成了企业价值评估方 、 4 （见图1）。 法的基本体系 本文对构成企业价值评估方法体系的各种方 。 法进行了深入探讨 并针对各种方法的优缺点进行了评述 ， 。 关键词 企业价值评估方法 收益法 成本法 【 】 市场法 期权法 现金流量折现法 收益法 经济附加值法 企业价值评估是指评估者根据特定 账面价值法 的目的，遵循特定的基本原则，依照法定 企 业 的标准和规范，运用科学的程序和方法， 价 成本法 重置成本法 对企业整体的经济价值进行判断、估计和 值 市盈率法 评 清算价值法 测算的过程。在企业上市和股票定价、投 估 市净率法 方 价格比率法 资者进行理性投资、进行并购决策、企业 法 市场法 市销率法 体 财务决策、进行价值管理、衡量企业绩效 系 股票与债券法 ’ 值法 Tobin s Q 和管理者的经营业绩时，企业价值评估都 二项式模型 是不可或缺的。数十年来，随着企业价值 期权法 Black-Scholes 模型 评估理论的发展、经济计量技术的进步以