关于破解我区中小企业融资难题的思考【荐】.docVIP

关于破解我区中小企业融资难题的思考 ——上街区发行中小企业集合票据的可行性分析 融资难是长期困扰中小企业发展的瓶颈。为了进一步改进和完善中小企业融资服务，拓宽企业融资渠道，着力缓解我区中小企业融资困难，区金融办对区内部分工业企业和金融机构作了一次专项调查，全方位地了解了当前我区中小企业的融资状况，并结合河南华泰特种电缆有限公司发行中小企业集合票据，实现资本市场融资的案例，分析了我区发行中小企业集合票据的可行性，并提出了相关政策建议。 一、我区中小企业的融资现状 中小企业作为县（区）域经济中最具生机与活力的发展群体，已经成为我区经济增长的重要动力之一。目前，我区三大园区的企业99%以上属中小企业，它们在产业结构调整、产品技术创新、解决就业和农村劳动力转移、促进地方经济社会发展等方面发挥着越来越重要的作用。我区中小企业在市场竞争中艰难起步，在探索中得到发展，在改革中不断壮大。但同时，融资难仍然是制约它们发展的瓶颈。 （一）多方探索，中小企业融资困难有所缓解 为缓解企业融资困难，加快中小企业发展，国家先后颁布了《中小企业促进法》、《关于鼓励支持和引导非公经济发展的意见》。2009年和2010年5月国务院又相继出台了《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》、《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。我区于2007年4月出台了《关于支持中小工业企业做大做强加快工业经济发展的意见》，通过中小企业发展基金、科技三项费用投入，对重大项目进行贴息、补助和专项奖励等形式对中小工业企业发展予以支持。区金融办自成立以来，通过采取优化我区金融生态环境，构建银企合作平台，积极推进企业上市等措施化解企业融资难题。2011年协助河南华泰特种电缆有限公司联合郑州市其他企业成功发行中小企业集合票据2亿元，华泰特种电缆有限公司实现资本市场直接融资4500万元。 据调查了解， 2011年上半年我区从区内外银行获得的贷款总额为207944万元，贷款余额较年初增加59703万元，增长率为40.3%，与郑州六县（市）相比，位居前列。2011年上半年从区内外金融机构（包括保险公司、小额贷款公司）所获得的融资总量为339217万元。这些都很好地支持了区域经济发展，一定程度上缓解了企业的融资困难。 （二）瓶颈制约，中小企业融资依然举步维艰 近年来，我区中小企业融资环境虽然得到了逐步改善，但中小企业融资服务体系还不健全，加之中小企业自身存在的各种问题和不足，导致一部分中小企业融资依然举步维艰。另外，银行机构放贷门槛过高，办理融资时限较长，程序繁琐，从某种意义上讲，加大了中小企业的融资成本，制约了中小企业的快速发展。 结合我区华泰特种电缆成功发行中小企业集合票据实现融资的案例，以及对相关政策的研究分析，我们认为利用资本市场开展直接融资，发行中小企业集合票据是当前解决我区中小企业融资难的有效途径。 二、我国中小企业集合票据发行现状 中小企业集合票据是指由中国人民银行主导、银行间市场交易商协会组织、银行间债券市场成员共同参与，在全国银行间债券市场上推出的一种新的债务融资工具。这一融资工具一般由2个以上、10个以下具有法人资格的中小企业，按照“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行”方式在银行间债券市场共同发行。 （一）发行依据 为解决中小企业长期以来面临的融资难题，2009 年11 月银行间交易商协会发布了《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》（以下简称《指引》），正式推出中小企业集合票据，重点规范了中小企业集合票据业务的参与主体、发行方式、发行规模、产品结构、偿债保障措施、信息披露、承销发行等事项，为中小企业打开了一条直接融资的新路径。这一创新金融产品与传统融资产品相比，具有“集小成大、化劣为优”的特点。同其它融资债相比，采用注册制，手续简便，耗时较短，成本较低，资金用途受限较小，融资额度大，且在银行间市场发行，流动性较强。因为高效、低成本的融资优势，产品一问世，即受到中小企业的青睐。 （二）发行状况 由于中小企业集合票据在创新过程中与市场紧密联动，结构设计兼顾了参与各方的利益，且在一整套规范性文件体系框架下运行，因此自2009年底至今，产品在全国的发行非常顺利，引发全国性发行热潮。目前，全国各省都在抓紧推出各自的集合票据产品。全国已注册发行了32 支集合票据（含试点的3 支），融资总额达94.82 亿元，还有近百支票据在等待发行中。河南省目前仅发行了1支集合票据，即“郑州市中小企业2011年度第一期集合票据”，实现融资2亿元，我区华泰电缆是发行企业之一。 （三）运作模式 集合票据不是单一企业的独立行为，而是中小群体的捆绑式组合融资。从各地发行中小企业集合票据情况看，总体上坚持以市场为取向,同时辅以政府支持。如郑州市已发行的第一期集合票据，郑州市中小企业局、