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和顺财经新股研究组 新股估值分析报告（2013 年 9 月 20 日） 广东秋盛资源新股估值分析报告 发行价格区间 发行后摊薄市 发行后每股 2012年每股 2012 年测算 上市时间 股票代码 股票名称 （元） 盈率(倍) 净资产(元) 收益(元) 资产收益率(%) 14.73～16.57 16～18 6.42～6.88 0.92 41.12 发行数量 发行前股 发行后股 发行后流通市 发行后总市值 主承销商 所属行业 (万股) 本(万股) 本(万股) 值（亿元） （亿元） 3334.00 10000.00 13334.00 4.91～5.53 19.64～22.1 平安证券 化学纤维制造业 公司的主营业务为再生涤纶短纤维的研发、生产与销售，属于资源综合利用产业，是循环经济 体系的重要一环，其上游行业为石油化工行业及废旧塑料回收行业，下游行业众多，在服装、家 公 纺、制鞋、建筑、交通等行业均有广泛使用。由于再生涤纶短纤维质量越来越好，在部分技术指标 司 上已可以与直纺涤纶短纤维相媲美，具备了与棉纤维、毛纤维混纺或直接替代棉纤维、毛纤维的条 投 件，因此，随着国民经济的持续发展，再生涤纶短纤维的使用范围将越来越广，为再生涤纶制造业 资 的发展提供强劲动力。 要 公司作为普宁市纺织服装产业集群化纤产业链的重点企业，具备得天独厚的地理优势，有利于 点 及时了解客户的需求，把握市场趋势，及时调整产品结构，缩短临时订单生产时间，让公司的供货 及售后服务做到及时、快捷，有利于保持客户关系的稳定。同时，良好的品牌形象为公司的产品推 广和市场扩容打下了坚实的基础。 序号 项目名称 投入资金（万元） 建设周期 1 年产 10 万吨化纤棉改扩建工程建设项目 12581.80 2年 2 年产 10 万吨化纤棉新建工程建设项目 19800.00 2年 募 3 研发中心建设项目 6000.00 2年 集 4 合计： 38381.80 —— 资 金 1)年产 10 万吨化纤棉改扩建工程建设项目：项目经济计算期为 15 年，其中建设期 2 年，营运 期 13 年。项目建成后第一年生产负荷为 40%，第二年生产负荷为 80%，第三年及以后各年的生产 投 负荷均为 100%。项目建成达产后，预计年均销售收入41,571.70 万元，年均利润总额 5,883.60 向 万元； 2）年产 10 万吨化纤棉新建工程建设项目：项目经济计算期为 17 年，其中建设期 2 年，营运 期 15 年。项目建成后第一年生产负荷为 40%，第二年生产负荷为 80%，第三年及以后各年的生产 负荷均为 100%。项目建成达产后，预计年均销售收入85,934.50 万元，年均利润总额 11,043.40 1 / 2 免责声明：报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的观点不构成所涉证券买卖的出价与询价,和顺财经和和