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铝价反弹遇阻 等待需求改善 孙亭瑞 一、4月国内外铝期货价格走势回顾： 沪铝： 2009年4月1日-4月30日，本月沪铝指数价格反弹遇阻后回落。沪铝指数月开盘12810点，最高13720点，最低12300点，收于12610点，较上月收盘价下跌190点。本月沪铝各月份合约总成交量538.7万手，较上月增加178.6万手，截至4月30日沪铝总持仓31.4万手，较上月增加1758手。截至4月30日沪铝库存小计为155197吨，较上月同期增加13232吨，库存期货33403吨，较上月同期增加3293吨。 图一、沪铝指数日线图 LME3月铝： 2009年4月1日——4月30日，本月LME铝价大幅上涨。LME铝月开盘1390元/吨，最高1555美元/吨，最低1355美元/吨，收于1505美元/ 吨，较上月上涨了110美元/吨。本月LME铝总成交量277.2万手，较上月减少了88万手；截至4月30日总持仓量为74.6万手，较上月增加了2.8万手。截至4月30日LME铝库存为3792300吨，较上月同期增加321275吨，继续创出历史高位。 图二、LME3月铝日线图 二、近期的基本面 1、受累反倾销 铝加工业出口拐点显现 一位熟悉澳大利亚铝加工市场的人士透露，澳大利亚两家铝加工企业carpal和G-James正准备对中国企业提起反倾销诉讼。中国已经失去了加拿大市场，如果再失去澳大利亚市场，那将非常糟糕。 2009上海铜铝峰会上，中国有色金属加工工业协会秘书长马世光表示，受取消出口退税、贸易摩擦和经济危机等因素的影响，我国铝型材出口态势出现了拐点。 2008年10月以来，我国铝材出口量由16万吨降至了5万吨，增幅同比减少100.2%，铝型材出口同比减少了69%。 中国有色金属行业协会副会长文献军表示，在经济危机中，各国贸易保护主义加剧，“必要时，我们将采取相应行动”。 马世光表示，近些年来，我国铝加工产品出口比例不断增大，至2008年实现了铝加工产品的净出口。华北铝业的产品已经拥有了国外二三十个国家和地区的市场。 澳大利亚对铝型材的年用量大概为14-16万吨，Capral和G-James等本土厂商大概占其中的三分之二，其它大都来自中国，由于来自中国的铝型材性价比高，因此中国铝加工商在澳洲的市场份额越来越大。 不过，近一年来各国接二连三对我铝加工实行反倾销等制裁，中国五矿旗下的华北铝业有限公司是印度从价税的受害者，公司出口部负责人王春海表示，其公司生产的铝箔在印度很爱欢迎，现在已占到约10%左右的份额，但征收从价税后就难说了。 随着中国铝加工商进军澳大利亚市场，澳大利亚本土生产商节节败退，Capral在2008年录得税后1.32亿亏损，并更换了CEO。知情人士透露，Capral新任董事会主席公开表示，中国低廉的铝加工产品影响了澳大利亚铝加业，“已经到了生死存亡的关键时刻”。Capral董事会主席表示，为改善公司业绩，公司与其它澳大利亚本土主要铝加工商，正准备对从中国进口的铝加工产品提请反倾销调查。 上述知情人士表示，由于Capral这次引用了加拿大的反倾销案例，因此诉讼成本非常低，且成功性很大。华北铝业在国外的市场比较分散，但如果像澳大利亚这样直接引用它国案例，以及像印度直接根据进口数量态势来认定，那“后果将很严重。 文献军表示，如果澳大利对国内铝加工实施反倾销制裁，那将助长世界贸易保护主义情绪，十分不利于我国铝加工的发展。 上述知情人士表示，要阻止澳大利亚对中国铝加工产品的反倾销制裁，只有两个办法：一是收购Capral；二是“以毒攻毒”：如果澳大利亚对中国的铝加工产品进行反倾销制裁，我国也对从它们那里进口的铝土矿实施反倾销制裁。 不过收购Capral并不可行，Capral是澳大利亚最大的铝加工企业，虽然市值大幅缩水，但总量仍然很大，且性价比太低，“Capral的生产成本太高了”。曾任中国WTO谈判代表团法律专家组组长的张玉卿曾表示，一方面要加大国内市场的开拓，另一方面要提高出口产品的档次。 铝型材生产商应该向下游扩展，把铝型材做成具体的产品，比如汽车零配件、家具配件等。不过他也坦诚，深化加工需要大量人力、物力，不是一两年内能解决的。 2、固定资产投资项目资本金比例调整 电解铝等项目受冲击较大 调整固定资产投资项目资本金比例到底意味着什么，对各个行业将会产生什么样的影响呢？ 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示：“体现的是一个有保有压结构调整的思路，就是说在我们扩大内需的一些大型基础设施，大的行业的投资里面，有些行业是要继续保，是要继续扩张的，有些行业是需要进行压缩的，所以这次调整就体现了有保有压的理念。”如电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝等这样的“两高一资”项目，将受到较大冲击。 巴曙松表示，国家对于“高污染、高能耗和