金融学导论 邓燊 博士.ppt

第十一章　通货膨胀和通货紧缩 主要知识点 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 一、认识通货膨胀和通货紧缩 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 二、通货膨胀理论 三、通货紧缩理论 三、通货紧缩理论 三、通货紧缩理论 三、通货紧缩理论 三、通货紧缩理论 三、通货紧缩理论 　　　 这条曲线表明，在通货膨胀率同失业率之间存在此消彼长的负相关关系。当失业率降低时，通货膨胀加重，而当通货膨胀率降低时，就业将变得更加困难。因此，物价稳定和充分就业这两个宏观经济政策目标是不可能同时达到的，政策制定者必须有所抉择，根据现实的经济状况选择合适的组合。 　　　 3、通货膨胀与收入（财富）再分配 首先，固定收入者遭受损失，浮动收入者则能够及时调整收入以避免损失，并且如果名义收入的上升先于一般物价水平，那么他们还能够从通货膨胀中得到好处。 其次，债权人遭受损失，而债务人获得好处。 第三，货币财富的持有者遭受损失，实物财富的持有者获得利益。 最后，通货膨胀使得政府成为最大的受益者，公众尤其是纳税人则成为最大的牺牲者。 　　　 （三）通货膨胀的治理 1、需求政策 对于需求拉上型通货膨胀，由于形成原因来自于总需求的过度增长，因此采取紧缩性的需求调节政策通常会比较有效。 紧缩性货币政策被认为是比较有效，因而也是经常被采用的治理通货膨胀的手段。它通常包括减少货币供应量或降低货币供应量增长速度，以及提高利率水平。 紧缩性的财政政策则通常包括增加税收和缩减政府支出（包括政府购买和转移支付） 。 　　　 2、收入政策 收入政策又称为工资-物价管制政策，是指政府通过直接干预工资和物价的上涨来抑制通货膨胀。它主要是针对成本推进型通货膨胀采取的政策措施。 　　　 3、供给政策 以拉弗（A. Laffer）为代表的供给学派认为，应当从供给的角度来解决通货膨胀问题。通货膨胀形成的主要原因是有效需求过剩，换一种说法，也就是供给不足。因此，要治理通货膨胀，关键在于扩大生产从而增加供给，而不是一味的紧缩总需求。采用供给政策可以避免单纯依靠紧缩性需求政策所引起的经济衰退。 　　　 4、结构调整政策 结构调整政策是针对结构性通货膨胀提出的治理措施。 考虑到通货膨胀的结构性，一些经济学家认为，应当使各产业部门之间保持相对的平衡，以避免某些产品的供求结构性失衡而导致一般价格水平的上升。为了实现这一点，政府在财政方面可以调整税收和政府支出的结构，在货币方面则可以调整利率结构和信贷结构。 　　　 （一）通货紧缩的形成原因 1、通货紧缩的形成原因——实物层面的分析 a、有效需求不足论 b、投资过度论 c、消费不足论 d、技术进步论 e、债务-通货紧缩论。 　　　 2、通货紧缩的形成原因——货币层面的分析 弗里德曼把货币存量的大幅度变动看成是一般价格水平大幅度变动的充分必要条件，当货币紧缩时，货币的边际收益上升，人们会将资产更多地以货币形式持有，直到新的资产组合使得各种资产的边际收益率相等。对其他资产需求的减少可能会导致他们的价格下降，并进一步导致通货紧缩。与此同时，弗里德曼指出，货币存量的变动与价格的变动之间的关系并不是一成不变的。 　　　 3、通货紧缩的形成原因——结构性观点 奥地利学派的米塞斯和哈耶克认为，通货紧缩并不是独立形成的，而是由促成经济萧条的生产结构失调所引起的，是一个派生过程。 银行体系在通货紧缩的形成中起到了重要的作用。 * * 金融学导论 邓燊 博士 dengshen88@ 　　　　　内容提