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基于财务状况的风电上市公司价值评估――以天威保变为例.pdf
现代商贸工业
Modern
No.24f2010 BusJncssTrade 2010年第24期
Industry
基于财务状况的风电上市公司价值评估
——以天威保变为例
张紫剑
(天津财经大学经济学院,天津300222)
摘 要:近年来,国家出台了一系列的法律、政策,扶持风电行业的发展,风电上市公司在股票市场的表现也尤为活跃。
正确评估风电上市公司的价值,对正确规划、引导、推动风电发展,提高风电上市公司的经营管理水平和保护投资者的利益
都具有重要意义。在此背景下,以天威保变为例,结合相关原理及财务数据,从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四
方面对其价值进行评估,并综合分析结果,给出投资建议。
关键词:风电公司;价值评估;财务分析
中固分类号:F83 文献标识码:A 文章编号:1672—3198(20lO)24—0225一02
在全球气候变暖引发的节能减排大环境以及我国国民 \\时间
2010—06—302010一03—312009—12—312009一09—30
经济可持续发展的宏观政策指导下,新能源行业的迅猛发 项酽\
展成为历史的必然。风电作为当今世界最成熟、最具有大 流动比率 1.3611 1.3162 1.2968 1.3468
规模开发前景和发展潜力的可再生清洁能源,一方面具有 速动比率 0.9794 0.9129 0.8666 1.0072
减轻环境污染、减少温室气体排放、促进可持续发展的优越 流动比率是企业流动资产与负债的比率,是衡量企业
性;另一方面,随着风电技术的不断发展,其运行成本已经 短期偿债能力的一项重要的财务指标。这个比率越高,说
大大降低。因此,风电必将成为未来最具商业潜力和活力 明企业偿还流动负债的能力越强。从表1中可知,天威保
的可再生能源之一。为了科学规划、引导、推动风力发电的 变的流动比率从2009年起呈现出波动上升的态势。从速
有效发展,提高风电上市公司的经营管理水平和保护投资 动比率来看,从2009年到2010年却是有所下降,这个比率
者的利益,如何科学有效地对风电上市公司进行价值评估
越低,说明其偿债能力越弱。尽管如此,由于企业的流动比
成为现实的需要。
率、速动比率变化平稳,仍可以看出,其偿还短期债务的风
1 风电上市公司价值评估方法的确定 险较少。
新能源上市公司作为独立的市场主体和利益主体,其 2.1.2长期偿债能力分析
目标即是通过合理经营,不断扩大企业的市场份额和竞争 表2长期偿债能力指标分析数据【%)
能力,在兼顾企业资产流动性、安全性的同时,使企业总体 \叫问 2010—06—302010—03—312009.-12.-312009-09—30
经营效益实现最大化。因此,在指标设计上,至少应涵盖企业 项目\
总体素质的诸多方面,比如盈利能力、偿债能力、营运能力、发
资产袋债率 69.220570.626469.731170.4544
展能力等,使上市公司能得到全面客观的评价。评价指标体系
股东权益比率 30.779529.373630.268925.6198
的设置是进行价值评价的基础。为了全面、客观、科学进行评
长期负债比率 29.477629.668529.483829.1842
价,在研究和确定评价指标体
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