构建和产业转型升级相适应的资本市场体系.pdfVIP

Cover story 专题 构建与产业转型升级相适应的资本市场体系 从横向上看，应该全方位发展包括股票市场、债券市场、产权市场、期货市场、金融衍生品市场、中长期 信贷市场等；从纵向上看，又要发展多层次股票市场、多层次债券市场、多层次产权市场、多层次金融 衍生品市场等 文/浙江省发改委课题组 作为资本市场体系制度的设计者、建 发展。要加强资本市场与产业政策的协调 不但可以将向社会募集的资金投入到发 设者和监管者，浙江政府部门和市 配合，为符合国家产业政策的产业发展提 展前景广阔、效益较好的民营企业，从资 场主体要充分认识加快构建与浙江产业 供资本支持。加大对民生工程、“三农”、节 金上扶持这些企业的发展，也可以有效利 转型升级相适应的资本市场体系发展的 能减排、科技创新、技术改造和兼并重组、 用股权投资管理人的增值服务，帮助企业 重要性和紧迫性，充分考虑自身特点和实 区域协调发展的产业资本支持。 完善治理结构、增强风险控制能力、改进 际情况，坚持重点支持与统筹发展相结 ———大力拓展适应浙江产业转型升 经营管理，促进企业购并重组和股票上 合、市场导向与政策扶持相结合，建立健 全发展浙江资本市场体系的工作机制。为 支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组，促 此，提出以下建议： 进上市公司行业整合和产业升级，切实保证募集资 ——— 明确新型资本市场体系的功能 定位。构建与浙江省产业转型升级相适应 金能够有效用到产业结构优化升级的项目 的资本市场体系的功能定位非常明确：一 是要为包括国有企业、高技术企业、民营 企业在内的各类企业提供权益资本的融 通渠道；二是要为包括个人和机构在内的 级需求的直接融资渠道。主要包括以下三 市。当前，尤其要有效利用好各级政府的 投资者提供更多的获取投资回报的股权 点：一是全面推进企业上市，支持优质企 引导基金，通过参股、提供融资担保和补 投资机会手段。从横向上看，应该全方位 业通过资本市场实现转型升级。优先推动 偿机制等方式扶持股权投资企业的设立 发展包括股票市场、债券市场、产权市场、 高新技术产业、现代装备制造业、现代服 与发展，不断壮大股权投资资本，既为企 期货市场、金融衍生品市场、中长期信贷 务业以及海洋经济领域的民营企业上市 业转型升级提供直接投资，又为民间资金 市场等；从纵向上看，又要发展多层次股 融资。推动一批中小高新企业在创业板上 提供投资要求。 票市场、多层次债券市场、多层次产权市 市。继续开拓境外资本市场，稳步推动民 三是充分培育债券市场，鼓励主导产 场、多层次金融衍生品市场等。 营企业赴境外上市融资。鼓励优质上市公 业和先进企业通过债券融资。以市场为导 ———加强资本市场与产业发展的有 司通过多种方式扩大再融资规模，提高对 向，根据浙江经济发展特点，抓住有利的 效互动。浙江众多企业正处于规模扩张、 外投资控股能力。支持有条件的企业利用 经济和金融形势，引导培育多层次的发债 加速发展和转型升级的关键时期，构建与 资本市场开展兼并重组，促进上市公司行 主体，加强债券产品创新完善债券市场结 浙江省产业转型升级相适应的资本市场 业整合和产业升级，切实保证募集资金能 构，通过加强市场基础性建设，提高政府 体系，应通过支持规模经济、聚集效应和 够有效用到产业结构优化升级的项目。 职能监管效率与市场自律管理能力，分层 极化效应，促进增长极的形成与发展，促 二是大力发展股权投资，拓展企业转 次、有步骤地发展浙江省债券市场。争取 进资本市场和产业转型之间形成相互促 型升级的新型融资渠道。大力发展股权投 形成多层次的发债主体，满足国有企业、 进的螺旋式上升，并与区域经济高度融合 资，是缓解民营企业融资难的有效途径， 民营企业、大型企业、中小企业的融资需 本文系《构建与浙江省产业转型升级相适应的资本市场体系》报告的一个部分，有删节。 * 32 浙江经济ZHEJIANGECONOMY