第11章 营运资金.pptVIP

* （五）现金的日常管理 1、现金收回管理： （1）公司账款收回的三个阶段： ①客户开出支票；②企业收到支票；③银行清算支票； （2）账款收回时间： ①支票邮寄时间；②支票停留时间；③支票结算时间； （3）缩短账款收回时间的方法： （A）邮政信箱法：又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方法。 ①在各主要城市租用专门邮政信箱并开立银行存款户； ②授权当地银行每日开箱，收票立即结算并汇总部； ③优点：缩短支票邮寄时间，免除公司收账，存款等手续; ④缺点:成本较高。 * （B）银行业务集中法：是一种通过建立多个收款中心来加速现金流转的方法。 ①指定一个银行为集中银行，在各地设若干收款中心； ②客户向当地收款中心付款，中心将货款存入银行并集中划转; ③分散收款收益净额=（分散收款前应收帐款余额X1-分散收款后应收帐款余额X2）×企业综合资金成本率(K)-因增设收帐中心每年增加的费用额(F) [例5] 某企业分散收账前的应收账款余额为300万元，分散收账后减少到200万元，如果该企业的综合资本成本为10%，因增长收账中心每年增加的费用为8万元，试确定分散收款收益净额。 （C）其他方法: 除此之外,企业还可以采用: ①电汇; ②大额款项专人处理; ③企业内部往来多边结算; ④集中扎抵; ⑤减少不必要的银行开户等; * 2、现金支出管理 （1）合理利用“浮游量”：现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。 （2）推迟支付应付款; （3）采用汇票付款; （4）改进工资支付方式; 3、闲置现金投资管理: （1）现金头寸：是指企业筹集的生产经营资金，在用于投资和其他业务之前暂时闲置在账户中的资金。 （2）现金管理的目的: ①保证主营业务现金需求；②获得最大收益 （3）常用金融工具： ①国库券；②可转让大额存单；③回收协议等； * （六）有价证券的管理 1、有价证券管理的目的: （1）替代现金，替代现金存储，变现增加现金； （2）临时性投资，可以获得高于银行存款的收益，并具有保值增值的作用。 2、选择有价证券考虑的因素： （1）违约风险因素； （2）利率和购买力变动因素； （3）流动性因素； （4）赋税和收益因素； 3、有价证券的投资组合 （1）备用现金，即用于应付交易性和预防性需求的现金； （2）可控性现金，即用于事先确定的现金支出，如税收、股利 （3）自由性现金：用于投机性需求的现金支出； * 四、应收账款的管理 （一）应收帐款的功能与成本 1、应收帐款：是企业因对外赊销产品，材料，提供劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。 2、应收帐款的功能：（1）促进销售；（2）减少存货； 3、应收帐款的成本： （1）机会成本：是指资金投放在应收帐款上所丧失的其他收入，公式表示为： 应收帐款机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率 ①计算： 应收帐款周转率=日历天数（360天）/应收帐款周转期 ②计算：应收帐款平均余额=赊销额/应收帐款周转率 ③计算：维持赊销业务所需要的资金=应收帐款平均余额×（变动成本/销售收入）=应收帐款平均余额×变动成本率 * [例6] 某企业预计的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账期为60天，变动成本率60%，资金成本率10%，求： 解：（A）应收帐款周转率=天数/周转期=360/60=6次 （B）应收帐款平均余额=赊销额/应收账款周转率=3000000/6=500000 （C）维持赊销业务所需资金=应收帐款平均余额×变动成本率=500000×60%=3000000（元） （D）应收帐款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率=300000×105=30000（元） （2）管理成本：是企业对应收帐款进行管理而耗费的开支。包括：对客户的资信调查费用、应收帐款帐簿记录费用、收帐费用以及其他费用等。 （3）坏帐成本：是指基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此而给应收账款持有者带来的损失。 * （二）信用政策 即应收帐款的管理政策，是指企业为对应收帐款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括：信用标准、信用条件和坏帐政策。 （Ⅰ）信用标准： 1、信用标准的定义：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。 2、信用标准的影响因素： （1）制定或选择信用标准应考虑的因素 ①同行业竞争对手情况； ②企业承担违约风险的能力； ③客户的资信程度，取决于5C： （2）5C的内容：（A）信用品质（character）：是指客户履约或赖帐的可能性，主要考察履约记录。 * （B）偿付能力（cap