国内外金属期货市场_风险传染_的实证研究_方毅.pdfVIP

年第 期 , 总第 期 小 扮 研 尤 “ ” 国内外金属期货市场 风险传染 的实证研究 方 毅 张屹 山 吉林大学商学院, 吉林长春 摘 要 本文 比较研 国 外金属期 市 “ 风 染 ” , 并提 出了波动滋 出项。 发 究 内 货 场 险传 我们 , 国 场 在特有 的 向 铝 的单 动滋 出 不可预 的 机 为导 现 内市 存 期铜 期 向波 期 随 行 致铜市场风险在 铝市场被放大。 而且 , 宏观经济因素不是波动溢 出的主要 内因。 另外 , 国 内金属期货市场对 反 , 金 经 。 宏观经济冲击 应具有非对称性 国内 属期货价格变动对宏观 济作用具有非对称性 我 们建议关注期铜风险 应避免在期铜价格波动较大时 , 推 出新金属期货品种 进一步培育期铝 市场 。 关健词 风险传染 波动滋 出 方差分解 , 分类 文献标识码 文章编号 一 一 一 、 一 引 言 “ 曾获诺 贝尔奖 的美 国著名经济学家米勒说过 真正 的市场经济是不 能缺少期货市 。 , 。 ” 场 经 系 期 市场 的 与者 中 投机者所 比 远 远 超过 全世界 的 济体 货 参 占 例 套期保值者 成 市 运 情况 明 交 量 只 总 量 的 一 。 贝 经 熟期货 场