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第十七章 国际收支与内外平衡 1 第一节 国际收支及其调节 2 第二节 国际收支与社会总供求 3 第三节 外汇储备政策 4 第四节 外资政策 第一节 国际收支及其调节 一、国际收支的含义 狭义 一个国家一定时期外汇收支的总和 广义 一定时期内，一个经济实体的居民同国外居民所进行的全部经济交易的系统的记录和综合 二、国际收支平衡表 项 目 差额 贷 方 借 方 一.经常项目 371,832,620 1,467,881,998 1,096,049,377 A.货物和服务 307,476,604 1,342,205,962 1,034,729,358 B.收益 25,688,492 83,030,308 57,341,816 C.经常转移 38,667,524 42,645,727 3,978,204 二.资本和金融项目 73,509,250 921,960,702 848,451,452 A.资本项目 3,099,075 3,314,699 215,624 B.金融项目 70,410,175 918,646,003 848,235,828 三. 储备资产 -461,744,102 239,766 461,983,869 四.净 误 差 与 遗 漏 16,402,232 16,402,232 0 中国国际收支平衡表--2007年 单位：千美元 三、国际收支的均衡与失衡 类型 含义 举例 说明 自主性 交易 经济实体或居民处于商业（或利润）动机和其他动机而独立发生的交易 商品或劳务的输出入、旅游、侨汇或政府援助 如能相抵，不需调节性交易弥补，国际收支达实质均衡 调节性 交易 由自主性交易引起，为了弥补或消除自主性交易的差额而进行的交易 央行为弥补国际收支逆差向外借款、增加外汇储备 需要调节性交易弥补，说明国际收支是形式上的均衡，非实质性的均衡 国际收支失衡的原因 偶发性 周期性 收入性 结构性 货币性 四、国际收支的调节 国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 大卫·休谟：物价—现金流动机制 黄金外流 货币供应 量下降 物价下降 出口增加 进口减少 赤字 进口增加 出口减少 物价上升 货币供应 增加 盈余 黄金内流 纸币制度下国际收支的调节：汇率调节机制 固定汇率调节机制 一国国际收支逆差（赤字） 货币供应量减少 利率上升（资本外流减少） 外汇储备减少 国内支出减少（减少进口需求） 工资、物价下降 本国对外国的相对价格下降 出口增加 利率效应：改善资本与金融帐户收支 收入效应：改善经常帐户收支 相对价格效应： 改善经常帐户收支 一国国际收支逆差（赤字） 本国货币汇率贬值： 进口减少 汇率效应：改善经常项目 利率提高 国内支出减少 工资、物价下降 本国对外国的相对价格下降 出口增加 利率效应：改善资本与金融帐户收支平衡 收入效应：改善贸易收支 价格效应：改善经常帐户 浮动汇率调节机制 进口需求减少 货币政策 财政政策 汇率政策 直接管制 政策调节 三大法宝 税率 政府支出 改变汇率制度 官方汇率下调 数量管制 价格管制 第二节 国际收支与社会总供求 一、开放经济条件下的国际收支与国民帐户 从总需求看 国民收入（Y）：Yd = C+I+G+(X-M) 移项：(X-M) = Y – (C+I+G) 贸易差额 国内总产出 国内总需求 因此： 当Y(C+I+G) 国内总供给国内总需求 （X—M） 0 为顺差 当Y(C+I+G) 国内总供给国内总需求 （X—M） 0 为逆差 从总供给看 国民收入（Y）：Ys = C+S+T 当国民经济处于均衡状态，即总供给等于总需求，则： Yd = C+I+G+X Ys = C+S+T+M 变化一：(X-M) = (S-I) + (T-G) 贸易差额 储蓄投资差额 政府收支差额 当T=G 政府无赤字 则X-M = S-I 若SI，(X-M)0，为逆差，所以要引进 外资，增加S 变化二：S = （X-M）+ I + （G-T） S可以用来国外投资、国内投资、购买国债 二、内外均衡的冲突与协调 Y 实际汇率 0 EB外部均衡：国际收支均衡 I IB内部均衡：物价稳定条件下的充分就业 X 国内实际支出 Ⅱ Ⅲ Ⅳ 斯旺图形：内外均衡目标的关系 内部均衡与外部均衡的矛盾 区间 内部经济状况 外部经济状况 Ⅰ 通货膨胀 国际收支逆差 Ⅱ 通货膨胀 国际收支顺差 Ⅲ 失业/衰退 国际收支顺差 Ⅳ 失业/衰退 国际收支逆差 财政政策与货币政策的搭配 区间 经济状况 财政政策 货