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地方政府融资论文融资模式论文债务论文地方政府融资论文融资模式论文债务论文 城镇化进程中的地方政府融资问题 提要 本文通过分析地方政府融资现状，以及投融资平台存在的问题，进而提出解决对策。 关键词：地方政府融资；融资模式；债务 课题项目：河北省科技厅软科学研究项目“城镇化进程中的地方政府融资问题研究”（课题编号 实施城镇化战略，是我国现代化建设的重要任务，如何推进城镇化进程成为各界关注的焦点。当前，随着城镇大批住宅和城市基础设施项目的建成和投入使用，带动了相关产业的发展，拉动了经济增长，但与此同时，城市现代化建设中，各地都不同程度地存在着公共财力不足、进一步改革城建投融资体制的问题。 一、地方政府融资必要性分析 地方政府融资，是指以地方政府为主体，以信用为手段，以实现特定政策为目的，为实现地方经济增长和社会发展目标而进行的资金融通活动。 （一）市场失灵与政府干预。根据经济学理论，在完全竞争市场上，由于价格和竞争等市场机制的作用，厂商和消费者在追求自身利益最大化的过程中，自愿达成了双方均能接受的合约，商品的价格达到了均衡，市场使资源得到了合理配置，能够实现“帕累托最优”。但现实中并不存在真正意义上的完全竞争市场，因而市场优化资源配置、提高经济效率的作用受到了限制——市场失灵了。公共产品供给不足是城市建设中市场失灵的突出表现。公共产品一般具有一次性投资需求大、建设周期长、回收缓慢、预期利润低或经济效益外溢的特点，因此私人投资意愿较低，但其社会收益大，需要政府介入来实现资源的优化配置。 （二）现实发展的需要。随着我国经济的快速发展，我国城市化率从1978年的17.92%提高到2009年的46.59%。而根据国家“十一五”发展规划，2020年城市化率将达到60%。根据这一预测，平均每年至少有1，000多万人口要进入城镇生活，这对城市基础设施投资建设提出了集中的、大规模的需求。而现实情况是，地方政府财力相对薄弱，大部分收入都为正常的预算支出所占用。同时，2009年为应对国际金融危机，中央政府迅速反应，4万亿元救市计划出台。这一计划大概需要20万亿元左右的配套资金加以配合实施。很明显，城市建设投资存在一个相当大的资金缺口，这一缺口的存在就决定了目前我国地方政府的融资需要。 二、地方政府融资现状分析 地方政府融资方式有很多，但地方政府融资平台贷款无论是在债务规模还是地方政府使用意愿上都处于绝对主导地位，因此本文也主要分析地方政府依托融资平台进行的融资。所谓地方政府融资平台，主要是政府搭建的，通过注入资本金、划转资产和股权、授权经营等方式，包装出一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司，以实现筹集资金的目的，用于城市重大基础设施建设、电网改造、民生工程、医疗卫生和教育事业发展、节能减排和生态建设工程等项目的大规模投资。 （一）融资规模与构成。关于地方政府融资债务的规模，至今还没有官方的最终统计数据公布。中金公司研究报告估计，2009年末地方政府融资平台贷款余额约为7.2万亿元，其中2009年净新增约3万亿元，预计2010年和2011年后续贷款约为2～3万亿元，2011年底贷款余额达到约10万亿元。 地方政府融资平台最早产生于1998年，多集中于省级政府，2008年金融危机后，平台的层级逐步向下扩展，由省级政府向地市级、区县级政府移动，甚至集镇、乡村也设立了政府融资平台。据央行2009年第四季度披露的数据，全国有3，800多家地方融资机构，其中有70%集中在区县级政府。 （二）地方政府融资主要方式。地方政府融资平台最主要的融资途径是银行贷款，达到总融资金额的85%左右。地方政府通过财政性资金注入、土地收益、注入资产以及赋予特许经营权等方式对融资平台进行扶持，在地方政府承诺、地方人大同意纳入地方财政预算确保还本付息的前提下，获得国家开发银行及国有商业银行的贷款。 （三）地方政府融资用途。资金的使用主要有三方面：一是投资于完全没有收入的公益性建设项目，如城市道路和桥梁、城市绿化、广场、大型引水工程、公共文化设施等。这类项目既需要财政注入资本金，并通过向银行贷款满足建设资金的需要，也要财政偿还建设性贷款的本息；二是投资于有少量的经营性收入的准公益性建设项目，这些项目不能完全自负盈亏，除了项目资本金需要财政投入以外，还需要财政在盈亏上给予差额补贴，主要包括地铁、城市综合开发等项目；三是投资于经营性项目，如开发新区、建设高速公路以及城市供水、供电、供热、供气等，这类政府投资公司或开发公司可以自负盈亏，只有项目资本金靠财政来投入，其余主要通过向银行贷款等途径来满足项目建设所需资金，并可以用项目建成后产生的收益来偿还银行贷款的本息。 三、存在的主要问题 地方政府融资平台是我国投融资领域的重大机制创新，满足了经济建设快速发展的巨大资金需求，