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第十三章 企业价值评价 第一节 企业价值评价概述 一、企业价值评估的意义 企业价值评估是一种经济评价方法，目的是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。 1、价值评估使用的方法 （1）价值评估是一种经济“评估”方法；科学性、客观性但由主观估计的成分 （2）价值评估是一种“分析”方法；逻辑性（正确选择模型、有效利用信息） 第十三章 企业价值评估 2、价值评估提供的信息 不仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息； 提供的是有关“公平市场价值”的信息，价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。企业价值评估提供的结论有很强的时效性。 3、价值评估的目的 （1）可以用于投资分析 （2）可以用于战略分析 （3）用于以价值为基础的管理 二、企业价值的对象 企业的整体价值： 7、推销及管理费用预算 A公司推销及管理费用预算表 20××年度 单位：元 71 206 35 603 28 482 24 922 17 800 178 019 管理人员工资 折旧费 水电费 维修费 保险费 其 他 固 定 费 用 89 000 小 计 44 100 44 900 销售佣金 办公费用 变 动 费 用 金 额 费 用 项 目 全年现金支出=89 000+356 032-35 603=409 429 每季现金支出=409 429÷4=102 357.25 预 计 现 金 支 出 356 032 小 计 （二）资本预算：企业不经常发生的、一次性业务的预算。 假设A公司拟与计划年度对第二季度对一设备以旧换新，该设备原值10万元，已提折旧6万元，供方优惠A公司，只需支出6万元现金。则A公司资本预算如下： A公司资本预算 20××年度 单位：元 100 000 60 000 40 000 60 000 100 000 20××年二季度 投资项目： 旧设备以旧换新 设备原值 减：累计折旧 净 值 增加现金支出 购入后原值 拟投资时间 （三）财务预算 1、现金预算：现金收入、现金支出、现金余绌、资金的筹集和运用 假定A公司管理当局规定最低的现金库存现额为5万元，最高为10万元，一旦资金不足，可随时从银行取得利率为12%的贷款，本季贷入，次季还本付息，则现金预算如下： 年初假设 前表 前表 前表 前表 前表 资料来源 80000 4390000 4470000 1527468 504640 501216 409429 97243 1120000 1217243 347916 84640 125304 102357 95002 1316000 1411002 428112 152000 125304 102357 92 240 1134000 1226240 410880 145600 125304 102357 80 000 820 000 900 000 340 560 122 400 125 340 102 357 期初现金余额 本期现金收入 可动用现金合计 减：现金支出 购买材料 直接工资 制造费用 销售费 合计 四季度 三季度 二季度 一季度 摘 要 507925 507925 97243 95002 92240 期末现金余额 150000 -150000 -4500 -354000 -358500 -354000 -354000 -150000 -4500 -154500 150000 150000 资金筹集与运用 银行借款 还借款 利 息 买国债 合 计 866425 507925 451243 249502 -57759 现金余绌 前表 假设 前表 资料来源 60000 165852 434969 3603574 49100 709318 151985 959759 60000 132596