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土地财政的理论生成机制与实证分析※ 骆祖春 内容提要：在委托一代理理论框架下，含有土地财政收入的分税制合同能提高代理人(地方政府)分享剩余 份额的水平，从而提高合同的激励强度，还有助于减少代理人承担的风险和降低委托人(中央政府)的总代理成 本。土地财政对分税制财政体制合同而言起到隐合同的作用。该文对中国东中西部省份的1999～2009年相关 数据的实证研究结果与理论推导结论高度吻合，证明了现实中土地财政形成机制的存在。 关键词：委托一代理理论土地财政生成机制 中图分类号：F812．7文献标识码：A “土地财政”作为一种财政现象，反映的是地方政 财政存在对分税制的作用与意义。 府在政府问利益分配格局中的一种角色选择。作为 1．分税制与地方政府行为：土地财政生成的财政 公共利益代表的政府，显然不应该过度攫取跨期的土 基础 地出让收入．但事实上。土地出让收入‘圾其相关收益 假定a是一个处于[0，1]之间的一维变量，代理 却逐渐成为地方政府补充财源的一种常用手段。 入的总产出函数为y=a+x。其中，口是委托人(中央政 中国学术界与财政业界就土地财政产生的根本 府)能够观察到的代理人(地方政府)的努力水平；戈 性制度原因基本形成了共识．即认为它与现有财税体 代表地方政府努力水平a以外的外生不确定因素。且 制导致地方财力与事权失衡、政府治理的激励约束机 制不健全、土地权益机制存在缺陷等紧密相关。到目 =o，var(y)=盯z，说明地方政府的努力水平程度决定总 前为止，国内还没有将它们放人同一个理论框架内进 产出的均值，但总产出的方差不受其影响。 行理论推导研究。 分税制财政作为一项契约合同，中央政府、地方 本文以土地财政与分税制的关系为主线，同时将 政府分别为合同的委托方和代理方。作为理性“经济 政府治理结构、土地产权制度方面纳入到模型分析框 人”，分税制财政下的政府是风险中性。这是由它保持 架，试图从理论上推导土地财政与分税制的关系。并 经济社会可持续发展职责所决定的。同时．由于分税 通过1999—2009年中国省级层面相关数据来实证检 制财政实施的一个根本目的是要消除或限制预算软 验给出相应的解释。 约束的制度空间，所以制度强行要求地方政府的风 险取向只能是风险规避型的。假定，中央政府规定地 一、理论模型 本文主要借鉴Holmstrom和Milgrom(1987)1骚政府与地方政府间的固定转移支付。T0表示中央 托一代理的分析框架及高鹤(2006)研究成果，分别就政府向地方政府的转移支付，T0则是地方政府向 单纯分税制情况与包含土地财政的分税制情况．分析 中央政府的转移支付；挺(o，1)，为国家设定的税率，ty 两种情况对地方政府财政行为的影响，进而分析土地 则为国家总财政收入；多是地方政府分享财政收入的 ※本文是国家社科基金项目“省直管县财政体制改革深化研究”(项目编号：10BJY094)和江苏社科基金项目“江苏主体功能区 划分与优化生产力布局研究”(项目编号：08ZHB005)的阶段性成果。同时，感谢江苏省出国留学基金和澳大利亚MonashUni。ersitv 商学院对本研究的支持。 ④本文中的土地出让收入是市-g-．z,．IL政府依据《土地管理法》、《城市房地产管理法》等有关法律法规和国家有关政策规定． 以土地所有者身份出让国有土地使用权所取得的收入，主要是以招标、拍卖、挂牌和协议方式出让土地取得的总成交价款。它是中 国地方土地财政收入的主体。本文中土地财政收入视同为土地出让收入． 一36— 万方数据 竺竺旦兰坚堕兰璺竺翌竺塑!里垦垦!兰垒坚鱼坚