高管团队内部薪酬差距和公司绩效关系的研究述评.pdfVIP

2010年第9期 黑龙江对外经贸 No．9，2010 Serial HLJ EconomicRelations＆Trade No．195 总第195期 Foreign [人力资源] 高管团队内部薪酬差距 与公司绩效关系的研究述评 赵娜高建龙 (苏州大学商学院，江苏苏州215021) [摘要]21世纪的竞争归根结底是人才的竞争，而高管层作为公司的直接经营者，对其的激励效用不 容忽视。高管团队内部薪酬差距与公司绩效两者之间是相互作用的。两者之间是具有一定的内生性的，一 些因素在影响公司绩效的同时也影响着薪酬差距，因此，两者关系的研究应更多地从动态内生性的角度衡 量。未来研究可以集中于建立两者之间的一个动态博弈模型；影响两者关系的因素还有一些难以定量、衡量 的无形因素，如企业文化、团队协作需要等，应更多地加入一些非货币性的因素。 [关键词】锦标赛理论；行为理论；薪酬差距；内生性 [中图分类号]F061．1[文献标识码]A 随着我国经济的发展，市场体制逐步完善，越来越多 以及对业绩的追求。与锦标赛理论相对立的一种理论叫 的公司得以上市，这使得我国企业的运营效率和社会生 做行为理论。这种理论强调的是更少的竞争奖金和更小 产力得到了提高，然而，由于契约的不完备性、委托人与 的薪酬差距，薪酬分配更趋于平均，鼓励高管人员之间进 代理人之间目标的不一致性和信息不对称性，导致的委 行更多合作，追求公司业绩。无论如何，两种理论都认为 托代理问题提高了企业的代理成本。因此如何有效控制 公司业绩与高管团队内薪酬差距之间应该存在相关关 和激励代理人，解决委托代理问题，保护股东权益成为许 系，公司可以通过正确地安排高管团队内薪酬差距来达 多公司亟待解决的问题。此外，研究表明，薪酬激励效用 到引导高管人员提高公司业绩的目的。 远大于其他各种激励要素的激励效用。因此，针对我国 另外，不少研究将薪酬差距与业绩之间的关系视为 大多数企业正在推行的年薪制，探讨企业高层管理人员 单向的，即仅有薪酬差距对业绩的影响而不存在业绩对 的薪酬设计问题具有非常重要的意义。 薪酬差距的影响，但从薪酬制度上说，薪酬方案的制定必 高层管理人员薪酬设计存在两个焦点问题：薪酬水 然会考虑业绩因素，这意味着业绩可能对薪酬差距产生 平与薪酬结构。我国学者关于高层经理薪酬的研究，大 影响，即薪酬差距很可能具有内生性。 多采用代理观点，检验经理人员薪酬，尤其CEO或总经 一、公司绩效对高管团队内部薪酬差距的影响 理薪酬与公司绩效的关系(魏刚，2000；李增泉，2000)。尽管大部分学者都承认高管团队内部薪酬差距与公 这些研究主要集中于讨论高管人员的薪酬水平。相比较 司绩效之间具有一定的相关性，但由于现实生活中，公司 而言，薪酬结构的设计更为重要(JensenMurphy，根据绩效确定高管薪酬时影响因素较多，除了公司规模、 1990)。在最近陆续披露的上市公司2008年年报中，除企业成长阶段、公司治理结构等较为客观的因素之外，还 了受到国际金融危机影响的业绩，上市公司高管年薪问 受领导者各自的领导风格的影响。此外，公司更多地关 题再次被置于聚光灯下。据CSMAR数据库统计结果显注自身的绩效，研究高管团队内部薪酬差距对公司绩效 示，2005--2006年我国A股上市公司高管团队内薪酬差的影响比研究公司绩效对薪酬差距的影响能更直接满足 距均值为12．5万元，显著高于2001--2004年上市公司公司关注绩效变化的需要。因此，目前对于公司绩效对 高管团队内薪酬差距的均值5．8万元(卢锐，2007)。那高管团队内部薪酬差距的影响的研究较少。 么