【论文】分析称京东未来盈利绝不会靠目前电商业务.pdfVIP

分析称京东未来盈利绝不会靠目前电商 业务 最近刘强东在内部培训时口出豪言，“赚取千亿利润才叫赚钱，一年三四 十个亿也能叫赚钱?”由此引发业界热议，也有一些人质疑“京东还在烧钱和亏 损，就喊出要盈利千亿，是吹牛”。 如果你深入分析一下京东的成长之路以及刘强东的未来谋划，你就会发现 那些所谓的质疑都无法站得住脚，京东未来盈利千亿也并非只是梦想。 京东的亏损源于重模式 其实对京东的质疑从几年前就已经开始，并非新鲜话题，主要质疑点是京 东不断烧钱，而且“亏损节奏停不下来”。这种论调曾经在2012 和2013 年达 到顶峰，那时候“京东资金链断裂”的传言甚嚣尘上，而且一次比一次像真 的。但是京东终究没有资金链断裂，反而还上市成功，而且坐拥超过400 亿美 元的市值，这一切都是为什么呢? 这些质疑的人们，你们从根上就错了，你们拿传统互联网公司的逻辑去分 析京东，无怪乎会得出错误的结论。和绝大多数互联网公司的“轻模式”不 同，京东从一开始就走出一种不一样的“重模式”之路。这种模式就是重金投 入，把控全程消费链条的每一个环节，打造超出用户预期的用户体验，然后靠 用户体验去赢取用户从而获得市场。 京东走上重模式之路，两个外部原因起到了重要推动作用。其一是中国的 客观市场环境，在中国做电商不像美国那样具有成熟的社会物流，在2004 年的 时候支付环境也还刚刚是萌芽，而且中小商家鱼龙混杂、假货很难杜绝。如果 要实现用户体验，在依赖外部力量无效的情况下，只有自己上，京东自己做物 流、自己做货到付款，做自营都是这样。 其二是竞争环境，京东刚开始做电商面临强大的竞争对手，无论是刚开始 做3C 遇到的新蛋，还是后来做家电遇到的苏宁、国美，还是做全品类遇到的阿 里淘宝、天猫都是这样。在这种情况下，尤其面对阿里淘宝、天猫这样的巨无 霸时，只有抓住对方的软肋，打正品行货、更快送货才有后来居上的可能。 然而，京东选择重模式，就等于选择了一条傻大黑粗的路，这条路又脏、 又累、又苦，关键是投入还特别大。以物流为例，要投资构建一个覆盖全国的 仓储、快递网络，需要上百亿的重金，等于自己去承担了社会的成本。反观阿 里巴巴的轻模式，自己只要搭台，而进货、运营、快递、售后等所有环节都由 商家来完成，真的是四两拨千斤，虽然规模可以快速扩张，但也造成了品质及 服务等参差不齐的难题。 因此，京东“亏损节奏停不下来”的本质原因还是因为其为了塑造用户体 验，需要不断的进行投入，现在虽然京东已经初步构建了全国的物流网络和技 术系统，但是为了适应其快速增长，这种投入还需要持续，这决定了其未来一 段时间会依然亏损。 换句话说，京东的亏损不是因为成本上升，而是还需要持续投入的原因。 例如，京东在2012 年和2013 年的运营费率分别为13.13%和10.71%，相比苏宁 在2013 年的14.96%、当当在2013 年的20.8%等已经具有较强优势。 说到这里，一鲨需要纠正一下大家对京东Q1 亏损加大的误解，京东Q1 净 亏损为37.95 亿元，达到近两年之最，不过这个亏损不是因为业务，招股书显 示，京东2014 年第一季度计入一笔36.70 亿元，约合6.06 亿美元股权支出， 这笔股权主要是京东董事会授予给刘强东。 京东未来盈利的奥秘依然在重模式 京东现在虽然亏损，未来一段时间依然亏损，不等于未来不会盈利，这一 切也是源于其重模式。京东的重模式，即投入巨资去实现用户体验的过程中， 形成了“前端”和“后端”两大体系，这些才是京东未来盈利的秘密。 京东通过高投入，首先构建起一套电商基础设施来，这些后端体系包括物 流网络、技术系统、售后体系等，这些基础设施专门为电商的目的构建，京东 自己使用外完全可以将剩余能力开放给其他公司使用，从而为京东创造巨大的 利润。例如，京东的快递可以开放给其他公司，这已经在做，我查到一个数 据，去年的时候，京东快递每日承接的外部包裹量已经超过10 万单。 还有，京东的技术系统也可以对外开放，这也是亚马逊盈利的秘密所在， 亚马逊的云计算AWS(Amazon Web Services)现在收入可观，去年为亚马逊带来 的收入高达35 亿美元，同比增幅高达60.8%，远高于亚马逊零售上25%左右的 增速。京东在云计算上虽然相比还有不小的差距，但是其在今年的发展已经明 显提速，我查了一下，京东推出电商云、智能云等等各种举措不断，显然是奔 着开放