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年 月 2005 11 社会科学家 ， Nov.2005 (第6期,总第 116期) SOCIAL SCIENTIST （ No.6,GeneralNo.116) 【经济新视野】 利率决定理论发展综述 1 2 黄建宏,齐 君 1. , 570228 2. , 100872 ( 海南大学 旅游学院 海南 海口 ; 中国人民大学 财政金融学院 北京 ) IS LM 关键词:利率决定;一般均衡; — 模型 摘 要:利率决定理论从产生发展到现在,已经取得了很大进步。但作为一项较实用的基础研究,该理论仍存 IS LM 在着不足之处。本文首先介绍了利率决定理论从局部均衡分析向一般均衡分析发展的演进过程。然后对 — 模 型分析提出后的研究成果作了介绍。最后本文对当前利率决定理论研究中存在的问题及可发展方向进行了分析。 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) F091.3 A 1002-3240200506-0157-04 利 率 决 定 理 论 (thetheoryofinterestrate 进过程予以介绍。 determination )是利率理论的一个重要组成部分。如果 在资本主义早期的经济理论中,经济学家认为货 仅从利率是利息与本金的比率来讨论利息之高低的 币就是财富,借贷货币就应该支付利息,因此得出利 话,那么利率决定问题似乎并不复杂。在资本主义发 息是由货币所产生的观点,从而形成货币的利息和利 展的早期,经济学家就是围绕这一问题进行阐述的, 率理论。这些经济学家主要有配第 (Petty )、洛克 他们所探讨的重点主要集中于利息来源、性质等关于 Locke Law Montesquieu ( )、劳( )和孟德斯鸠( )等。他们 利息本质的内容。然而,在现代经济中,利率的决定不 在论及利率的决定问题时认为,利率的决定主要取决 仅制约于经济社会中众多因素,而且其变动对整个经 于一国货币量的多少。若一国居民负债额或贸易额增 济也将产生重大影响。因此,现代及当代的经济学家 加,货币流通量就会相应减少,这样就会导致利率上 在研究利率的决定问题时也就特别重视各种变量的 升;反之,利率就会下降。这种货币利率理论尽管盛行 关系及整个经济的平衡。实际上,由于利率的复杂性 的时间不长,但由于为一些著名的经济学家所倡导, 及其在经济活动中的重要性,利率决定理论对经济学 所以影响较大。 和金融学基础研究方面都具有重要的理论和现实意 1690 Barbon 年,经济学家巴本( )在其著作《贸易 义。本文将从利率决定理论的演进过程、最新进展以 论》中首次倡导了实物资本借贷决定利率的理论,之 及存在的问题和可进一步发展的方向分别予以阐述。 后,诺思(Nort