均衡信贷与2010年宏观金融调控.docVIP

均衡信贷与2010年宏观金融调控 2010-7-22 　　“均衡信贷”应成为宏观金融调控的基调 　　从中国经济情况看，一方面，由政府投资拉动和银行超常放贷所支撑起来的经济复苏缺乏可持续性；另一方面，中国经济近期也面临着地方政府资金链断裂、资产价格大幅波动、自然灾害导致农副业减产、国际能源及原材料供给中断或价格飙升、贸易战全面升级等诸多风险。因此，2010年继续实施适度宽松的货币政策，着力提高政策的针对性和灵活性，是非常必要的。 在实施适度“宽松货币”政策的同时，2010年必须实施“均衡信贷”政策。统计数据显示，尽管2009年超常规的信贷投放有力地支持了中国经济的增长，但信贷投放在时间、行业、地区等方面存在明显的非均衡性。所谓“均衡信贷”，主要包括三个方面：一是信贷投放在总量上要与2009年保持衔接均衡，既要防止信贷增量的超常规增长，又要防止信贷投放不足，要对实体经济的信贷需求和经济增长提供必要的支持；二是信贷投放在时间节奏上要保持均衡，努力实现逐季均衡投放和平稳增长，防止季度、月度间的大幅度波动；三是信贷投放在客户结构、行业结构和地域结构上要实现均衡。 均衡信贷能够实现怎样的政策效应 　　2010年实施“均衡信贷”调控政策的目标有以下几个方面。 　　有利于有效控制银行不良贷款率的上升，防范各种潜在金融风险，维护银行业稳健发展 　　2009年，银行贷款的贷长、贷大以及向政府融资平台、房地产行业集中，在一定程度上加剧了信贷风险的集中，给信贷资产安全带来了隐忧。具体看，政府融资平台的贷款尽管有政府财政信用做担保，但由于多头举债形成的负债率较高，加之政府主导项目的商业化程度不高，项目本身的还款能力很低。这样，政府就实质上成为第一还款人，而地方政府的财政收入有限，一旦融资平台项目的投资收益不能覆盖成本，最后将导致银行不良贷款率升高。尤其是，政府的担保目前还缺乏法律效力，这也预示着政府融资平台蕴含的信贷风险较大。从房地产贷款方面看，近期房地产调控政策频出，未来房地产业的发展的不确定性较大，而目前银行的房地产贷款存量非常大，一旦房地产行业出现问题，将给银行信贷资产安全带来极大的威胁。2010年实施“均衡信贷”的政策，一方面可以控制银行信贷的非理性增长，保持信贷总量合理均衡增长，保持银行贷款对在建项目的继续支持，有效防止烂尾工程项目的生成，确保信贷资产的质量；另一方面有利于信贷结构的优化，加大信贷资金对中小企业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，并按照“实贷实付”的原则，从源头上保证信贷资金更多地流向实体经济，有效防范和化解各种潜在的金融风险，维护银行业稳健发展。 　　有利于抑制通货膨胀预期，保持物价的基本稳定，实现居民消费价格涨幅在3%左右的目标 　　从目前来看，我国真实的通货膨胀率是比较高的。影响2010年通胀的主要因素有：一是国内食品价格；二是国内经济回暖；三是国际大宗商品的价格上涨；四是市场流动性充裕情况。其中，第四个因素是影响2010年物价和通货膨胀预期最关键的因素。 　　2009年，货币政策的过度宽松和银行贷款的天量投放，为物价上涨和通货膨胀预期积聚了沉重压力。2010年，如果中央银行不能有效控制货币发行量，商业银行不能保持贷款规模的适度增长，那么，不仅物价的上涨会加速，而且社会公众的通货膨胀预期会进一步强化，并会推动物价快速上涨。尤其是，如果月度之间、季度之间贷款投放不均衡，极有可能使物价在某一时点上戏剧性急剧攀升。因此，2010年，只有保持货币的适度增长，保证银行贷款的均衡投放，才能有效抑制通货膨胀预期，保持物价稳定，实现既定的物价控制目标。 　　有利于促进产业结构的优化和调整，有效解决产能过剩，为经济的可持续发展服务 　　我国银行业的信贷结构对经济结构的影响较大，信贷投放结构的失衡，通常会导致某些传统行业的过度“膨胀”，而一些需要大力支持的新兴行业愈发“瘦弱”，进一步加剧经济结构失衡。2010年，商业银行通过坚持均衡信贷的原则，通过贯彻落实“区别对待，有保有控”的政策要求，可以做到“紧中有活”，积极推进信贷结构调整，也可以做到“紧中有进”，进一步加大对“三农”、中小企业、服务业、节能环保和自主创新的信贷支持，从而做到促进产业结构的优化和调整，有效解决产能过剩，为经济的可持续发展服务。 　　有利于改变主要依赖投资拉动经济的模式，促进经济发展方式向“促就业、惠民生、扩消费”转变 从经济的长期可持续发展角度来看，中国经济离不开内需特别是消费的持续增长，需要建立起以消费为核心的内生增长机制。2010年，通过保持信贷总量平稳均衡，在有效防止信贷过度膨胀和过度紧缩的同时，积极做到信贷投放在时间、区域、行业和客户等结构上的均衡，通过信贷结构优化引导居民消费和民间投资热情的释放，积极实现宏观经济由“政策刺激内需增长”向“内需自主性增长”