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拓展练习参考答案与案例分析提示5-7章 第5章 项目投资 拓展练习答案 一、单项选择题 1. B 2. C 3. A 4. A 5. D 6. D 7. D 8. C 9. D 10. C 11. C 12. C 13. C 14. C 15. B 16. C 17. A 18. D 19. D 20. A 21. D 22. B 23. B 24. C 二、多项选择题 1. BC 2. AD 3. AB 4. ACD 5. BCD 6. ABCD 7. AC 8. BD 9. BCD 10. AB 11. ACD 三、判断题 1. 对 2. 对 3. 对 4. 错 5. 对 6. 错 7. 错 8. 对 9. 错 10. 错 11. 错 12. 错 13. 错 14. 对 15. 错 16. 对 四、计算分析题 1. 表1 销售收入和成本预测 单位：元 年 份 1 2 3 4 5 销售量（件） 单价 销售收入 单位付现成本 成本总额 5 000 20 100 000 10 70 000 8 000 20.4 163 200 11 108 000 12 000 20.81 249 720 12.1 165 200 10 000 21.23 212 300 13.31 153 100 6 000 21.65 129 900 14.64 107 840 注：年折旧额=（110 000-10 000）÷5=20 000（元） 成本总额=单位付现成本×销售量+折旧 表2 现金流量预计表 单位：元 年 份 0 1 2 3 4 5 初始投资 购置新设备 旧厂房利用 垫支营运资本 合计 -110 000 -105 000 -10 000 -225 000 经营现金流量 营业收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后净利 经营现金流量 100 000 50 000 20 000 30 000 9 000 21 000 41 000 163 200 88 000 20 000 55 200 16 560 38 640 58 640 249 720 145 200 20 000 84 520 25 356 59 164 79 164 212 300 133 100 20 000 59 200 17 760 41 440 61 440 129 900 87 840 20 000 22 060 6 618 15 442 35 442 终结现金流量 回收残值 回收营运资本 经营现金流量 10 000 10 000 35 442 现金净流量 -225 000 41 000 58 640 79 164 61 440 55 442 2．计算现金流量，必须先计算两方案每年的折旧额; 甲方案每年折旧＝20000/5＝4000（元） 乙方案每年折旧＝（24000－4000）/5＝4000（元） 甲方案的每年所得税＝（销售收入－付现成本－折旧）×40％＝（8000－3000－4000）×40％＝400（元） 甲方案每年的净现金流量＝销售收入－付现成本－税金＝8000－3000－400＝4600（元） 乙方案第一年的所得税＝（10000－4000－4000）×40％＝800（元） 乙方案第二年的所得税＝（10000－4200－4000）×40％＝720（元） 乙方案第三年的所得税＝（10000－4400－4000）×40％＝640（元） 乙方案第四年的所得税＝（10000－4600－4000）×40％＝560（元） 乙方案第五年的所得税＝（10000－4800－4000）×40％＝480（元） 乙方案第一年的净现金流量＝10000－4000－800＝5200（元） 乙方案第二年的净现金流量＝10000－4200－720＝5080（元） 乙方案第三年的净现金流量＝10000－4400－640＝4960（元） 乙方案第四年的净现金流量＝10000－4600－560＝4840（元） 乙方案第五年的净现金流量＝10000－4800－480＋4000＋3000＝11720（元） 甲方案的现值指数＝＝4600×3.791/20000＝0.87 乙方案的现值指数＝23231.70/27000＝0.86 3.（1）年折旧额=（105 000-5 000）÷5=20 0