【论文】论我国对外贸易_经济增长与人民币实际汇率间的动态均衡关系.pdfVIP

论我国对外贸易、经济增长 与人民币实际汇率间的动态均衡关系 曾国平(教授) 张清翠 (重庆大学贸易与行政学院 重庆 ) 400030 【摘要】本文对我国人民币实际汇率、进出口贸易和经济增长三者之间的关系进行了实证分析。实证结果显示,长期内 三者之间存在稳定的均衡关系;短期内实际汇率对进出口贸易有单向的促进作用,但是与经济增长的因果关系不明显,而 经济增长与进出口贸易之间具有显著的双向因果关系。 【关键词】对外贸易 VAR模型 汇率 对于对外贸易、人民币实际汇率与经济增长之间的关系 鉴》和国研网数据统计中心,美国部分的数据来源于美国《统 问题一直是金融研究领域的热点。随着金融贸易在国际贸易 计月报》和各期《国际金融统计》。由于对数据取自然对数能 中地位的日益提升,完整地描述三者间的关系显得尤为迫切。 保持其协整关系并能消除时间序列异方差现象,所以对GDP 本文从实证研究角度,采用向量自回归模型和Granger因果 和TO分别取自然对数。为消除季节性因素对模型的影响,用 检验讨论人民币的实际汇率波动、贸易收支和经济增长三者 Xll-Additive法对样本数据进行季节调整。 之间不同的作用机制和双向的因果关系。 二、实证检验及结果分析 一、实证分析方法与数据 1.变量的平稳性检验。由于经济变量往往不是平稳的时 本文分析的是贸易收支、经济增长和实际汇率波动这三 间序列,为防止产生“回归谬误”问题,首先对各变量的平稳性 个变量间的动态关系,故使用含有三个变量滞后 期的 进行检验。在 软件环境下利用 法,采用有截 K Eviews5.10 ADF VAR模型。其表达式如下: 距项和时间趋势项的检验形式进行检验,根据AIC信息准 … , ,(,) 则,结果如表 所示。可知所有变量都是一阶差分后的平稳序 t ! Y=u+∏Y +∏Y + +∏Y +u u~∏D 0 1 t 1 t-1 2 t-2 k t-k t 其中: ( , , ,), ( ), 为 阶 列,即这些变量是一阶单整过程 ()。 Y=y ty ty tu=uuu Y 3×1 Il t 1 2 3 1 2 3 t 内生当期变量列向量, 为 阶常数项列向量。 ,…, u 3×1 ∏1 ∏k 表 时间序列 、 、 的单位根检验 均为 阶参数矩阵, (,)是 阶随机误差列向 1 LGDPLTOER 3×3 u~∏D0! 3×1 t 变 量 值 临界值 临界值 1%临界值 是否平衡 量。为确保模型的稳定性,其特征根都要小于 。对于 的 ADF 10% 5% 1 k1 LGDP -1.5263-3.1963 -3.5330-4.2191 否 阶 模型可以通过友矩阵变换,改写成 阶分块矩阵的