基于历史模拟法风险分析实验报告.docVIP

陕西科技大学实验报告 课 程： 数理金融 实验日期： 2012 年 5 月 15 日 班 级： 交报告日期： 年 月 日 姓 名： 报告退发： 学 号： 教 师： 实验名称： 基于历史模拟法的风险分析 一、实验预习： 1.Var模型及其计算方法。 2.历史模拟法的方法和步骤. 二、实验的目的和要求： 通过实验分析，掌握单一金融工具的历史模拟法具体计算步骤，从而掌握在险价值法的计算和应用，体会金融风险分析的基本思想。 三、实验过程：（实验步骤、原理和实验数据记录等） 股票代码：上证交易所600***，后三位为学号的后三位，数据选取最近的1000个交易数据，若数据不够，则改为：后三位为学号的后三位+60。数据可在搜狐财经——股票——输入股票代码，查询——左边行情图表，历史行情——输入你所需的交易起始日期，注意需要选取1001个交易数据。 1.实验步骤 1）首先根据题目要求，选取股票代码为600104，为上汽集团，并搜集1001个收盘价及1000个涨跌额，并计算历史上资产的回报分布。 2）用历史上的资产回报的分布，来表示未来价格的波动，由此估计资产未来的N种价格。 3）将这N种资产价格从小到大排序，第1000×（1－99）％（此处等于10）个就是资产在置信水平为C下的最低价格，即证券的V*。 4）当前价格减去明天（估计的）1000种中第10个最坏情形的价格V* ，就得到了99％置信水平下、持有期为1天的VaR。 2.实验原理 历史模拟法采用的是全值估计方法，首定先要求收集某一特定历史时期的数据，并假定这1000种涨跌幅在明天都有可能发生，即以今日价格为基础，那么明天的价格就有1000种可能。 根据市场因子的未来价格水平，对头寸进行估值，计算出头寸的价值变化，然后，将组合的损益从小到大排序，得到损益分布，通过给定置信度下的分数求出VaR。 四、实验总结：（实验数据处理和实验结果讨论等） 1.实验数据处理 1）将S证券未来1000种可能的价格由小到大排序，那么99％置信水平下的最大损失就是对应于第10种最坏的情形，即证券的V*，经计算得到 ， 2）将今天（2012-5-14）的价格减去明天（估计的）1000种中第10个最坏情形的价格V* ，就得到了99％置信水平下、持有期为1天的VaR，即： ， 2.实验结果讨论 1）优点 a.概念直观，计算简单，容易被风险管理者和监管当局接受，且无估计波动值、相关参数等各种参数，没有参数估计的风险。 b.他是全值估计法，可较好的处理非线性、市场大幅度波动的情况,捕捉各种风险因子。 2）缺点 a. 该方法假定证券市场的未来变化与历史变化完全一样，这样所求得得对未来数据的估计与实际金融市场变化不一致，不能很准确的反应未来的证券市场的突发或者是极端事件。 b.该方法需要大量的数据，但太长的历史数据包含了太多的旧信息，可能违反独立分布的假设。 c.计算出的VaR波动性较大。当样本含有异常数据时，滞后效用较明显。 d.涨跌幅比例的改变、交易时段延长、最小跳动单位改变等，都会使得未来的评估期间的市场的结构可能会产生改变，而跟过去历史模拟法选样的期间不同，甚至从未在选样期间发生的事件，其损益分配是无从反映在评估期间的风险值计算上。 虽然资料笔数要够多才有代表性，但是太多久远的资料会丧失预测能力，但是过少的时间资料又可能会遗失过去曾发生过的重要讯息，两者的极端情况都会使历史模拟法得所到的风险值可信度偏低，造成两难的窘境。 陕西科技大学理学院实验报告 数理金融实验报告 - 2 - - 3 - 成绩