适时调整汇率%2c促进经济更快地发展.pdfVIP

第7卷专辑 中国管理科学 V01．7．SpddI靴 ，兰筌耋釜坚坌，!，， ：酱：篙耋些；：；霉2=：型== 篁2璺生：：：罂． 适时调整汇率，促进经济更快地发展 谢敦礼李浩 乐甄 (渐江大学决策优化研究所．抗州310028) 樊虹国 (中国农业银行宁波分行，抗州315000) 摘要：本文提出：币值高估是东南亚货币金融危机的内在因素和基本因素。目前。人民币忙亭是 高估的。适对调整人民币汇率有利于防范金融风险．促进经济发展。 关麓词淦融风险；汇率 1币值高估是货币金融危机的内在因素和基本因素 迹象之时，突然发生了世界瞩目的货币危机，1997年7月2日之闻泰铼对美无的征率由25．9： 1下降到0．3：1贬值17％震惊世界。对于泰国爆发货币金融危机的原因，有泰国经济运行的 金融管理的失误的因素，有国际金融投机分子恶意攻击的因素；然而。值得着重提出的是：寨币 高估，泰铢未能随美元升值而适时、主动地进行贬值是危机发生的最基本的因素之一。也是国 际投机分子恶意攻击、有机可乘的重要原因。 近八年来，美国经济持续发展促使美元坚挺。自1995年以来，除英国英镑相对美无有所 升值外，西欧绝大多数货币与美元相比均有所贬值；在96、97两年内，德国马克、法国法郎分剐 贬值26．12％和23．16％i日元贬值28．72％(参见表1)。 然而，在这期间泰国铢及东亚各国、地区货币大部分并未跟随美元的升值而作相应的调整 (参见表2)。 涨了7．36％，德国、法国、日本均不超过4％，但是，泰国、韩国、印尼的物价均上涨了10％以 上。 泰国政府以为外汇储备377．3亿美元，足以支付外贸进口6个月，国际支付尚有盈余 21．7亿美元(96年底)，继续坚持固定汇率。 中国管理科学 1999燕 表1美元．薹镑、马克、法茚、日元￡率比较 97年1月1日 96年升值 98年1月6日 96、97年升值 95年平均汇率 纽约汇率 比 率 纽约汇率 比 率 美元 】O 1．0 1．0 英镑 065 05915 9．89％ O．6079 5％ 马克 】43 1．555 —8．74％ 1．8035 —26．12％ 怯国法郎 52451 6．0346 —2316％ 目元 1028， 116145 —1295％ 132．365 —28．72％ 摘自联台国(统计月报)1998年2月及(国际商报)) 表2美元与泰田、印尼、韩国及巴西等国货币汇率比较 95平均汇经 97年平均汇率 97年1季度i亡率 美元 1．O 1．0 1．0 泰抹 2519 25．61 25．861 印尼(卢比) 2308 2383 2403 7 韩罾(四) 774 844．2 870．99 巴西