中国的寿险业资金运用渠道剖析.pdfVIP

第7眷专髯 中葺f囊辩拳Vd．7，％睇“h一 中国寿险业资金运用渠道剖析 倪慧君朱美皱马光 (山东电力研究院经济管理研究新。济南250002) 捕蔓：随着我国寿盆业务的发晨．寿险公司的利润却逐新下降。合理运用寿壁资金是寿睦公司 运蕾的龠昧。结合寿睦基金自身的特点；长期性、雹定性和碧付的可援见性以藏营蠡过翟墨求的 安全性、盈利性及巍动性，本文给出了适合我目寿险业现状的资金运用黍道：慑行存羲l金鼍证彝； 基础设麓；住房贷救；风险投资．并给出了相应的比率。合理运用寿蠹基金．促进寿鹜生的篾晨．对 于解央再棘韭工程。有重大的意义。 关■调：寿险基金；利率：收益率 我罾保险市垢尤其是与每个公民的生老病死密切相关的寿硷市螽尚处于。拓薷。时代。羹 辩袭示：在我茸人均人寿保险费还不到1．4美元，即使在保险业比较发达的上海，去年每个市 民的人均保险费也仅54元人民币左右n】。在保险费收入1亿元的78个国家中爿鹞位，比人 口和人均国民生产总值基本接近的印度还低。 有人璜潮。我罾目前寿陵水平低，潜力很大，列车世纪末保费收入可望达虱25∞亿元。占 国民生产总值的2．3％。到2010年保费收入将达到5000元，占国民收入的3．2％。 1寿险公司的困境与症结 随着我国保费收入以年均60％的速度递增。赔款率和费事也以年均60％的速度上升，导 致保险企业的利润率急尉下降。反观美罾的保险业，其赔付事长期在100％以上，却依蒜囊保 持盈利。 保险公司的稠润由三郡分组成：利率差、费差、死差。I瞳着寿盒亚市场竞争的日釜蠢烈与 完善。费差与死差正趋于零或负数，稠差将成为寿险公司利润的主要来源uj。寿险业务在经 营过程汇中会积累巨颧的寿险基金，这些基金都是寿睑公司对被保隆人给付金在璜定利率下 的折班值。寿险基盒在组成和运营过程中存在着。时闻差。和。数量差’，田而藏会沉淀为羹客 观的寿险资金，如长期储蓄性寿险业务的保险费、大量的盛款准备全，这些都是保陵人对投保 人的负债，这一负债必须在事故发生时或约定期限到达时，即时迪给予麓偿．嗣面保险公司盛 须合理利用这些基金。必须选择—个最佳的投资场所，方髓取得相应的增殖。当寿陵公司运甩 基金的实际收益率膏于预定利率时，寿蹬公司的责任准备垒加上当年的储蓄保险金。合计生意 后就超过年末的责任准备金，超过部分即利率差益，否则为利率亏损。 面对我国人寿保险市场这一座大金矿，重新考虑我国寿险资金运用榘遵势在必行。 中国管理科学 1999l 2投资渠道分析 2 1银行存款 保险法对保险公司的资金运用作出了严格的规定，限于银行存款、买卖政府债券、金融债 券和国务院规定的其他资金运用形式。目前我国保险公司的银行存款高达72．9％bJ，国外的 银行存款作为闲戡资产，现金和银行存款的比率一般都维持在尽可能低的水平，美国银行存款 规模为9．4％；英国为0．1％；瑞士为1％。过高的银行存款不仅降低了寿险公司的收益，同时 加大了寿险公司W银行的依存度，使寿险公司受至于银行利率，由此银行利率的下调带来的风 险使存入银行的寿险资金收益大大降低。1996年，在我国宏观经济环境逐步稳定的情况下， 为促进经济的发展，中央与5月、8月两次降低了利率，今年10月再次降低利率，目前已严重 得导致了寿险业的利差明显倒挂，限制了寿险业业务的进一步拓展。 寿险资金具有长期性、稳定性、给付的可预期性的特点，而我国经济发展又需要大量这样 的基金做长期投资。最近李岚清总理在瑞士达奥斯举行的世界经济论坛会议上宣布，中国在 今后的三年内将花费7500亿美元改进基础投资建设，可见我国很需要长期投资来源。目前的 寿险公司和银行之间有一个怪现象：寿险公司将长期基金存入银行里换取短期回报率，面银行 又把许多短期的存款聚集在一起做长期投资，这样势必产生不必要的风险。其实是一种浪费， 所以我国寿险基金主要限于银行存款和债券的时代被改变只是个时间问题。 当然，寿险公司为保证正常的给付和日常各项支出，必须保证一定比率的银行存款，以增 强起资金的流动性，但应有一个限度，建议银行存款占可运用资金的比率不低于15％。 2．2金融工具 对于一般性风险，寿险公司可利用其雄厚的资金实力，用常规的投资组合方式消除。对于 利率、通货膨胀