国际货币制度的困境与我国的应对.pdfVIP

■协经；齐·财税金融 国际货币制度的困境与我 ■ 陈 岷 摘要：现行国际货币制度面临诸多难 济过热和资产价格暴涨为特征的信用泡 国际收支问题之虑．这必将引起整个世界 题。对此．人们提出了不少国际货币锏度 沫。20世纪70年代以来，美国累积了数物价水平的提高。 改革方寨。根据国际储备将进一步多元化 万亿美元的赤字。这些货币进入对美贸 第三，国际收支调节机制的多样、自 的趋势，我国应重视特别提款权的作用． 易顺差国的银行系统．一旦这些国家政 由化．未能根本性地解决国际收支失衡问 逐步使人民币区城化、国际化，减少因他 策稍有不慎，就将开始泡沫的创造过程。 题。在现行国际货币制度下．国际收支调 国金融市场的动荡对我国所产生的消极 美联储在决定美元供给时．并不考虑储 节可通过汇率机制、利率机制、IMF的干 影响。 备货币与世界经济的平衡关系．其货币 预及贷款、国际金融市场及商业银行的活 关键词：国际货币制度；特剐提款权； 政策的实施结果经常会对其他国家．尤 动综合进行。但IMF资金的不足、权威虚 人民币 其是金融市场不发达、金融监管有缺失 设等。使长期以来全球范围的国际收支失 一、现行国际货币制度面临的困境 的发展中国家的金融稳定．产生较大的 衡问题不能根除。 布雷顿森林货币制度产生以后．由于 负面影响。近20年内世界金融危机连续 二、国际上有关国际货币制度改革的 其隐含着“特利芬两难”矛盾．解体是不可 不断，美元的发行就难脱干系。 设想 避免的。20世纪70年代．该制度寿终正 第二．汇率安排多样化后．浮动汇率 基于现行国际货币制度面临的诸多 寝．取而代之的是以“牙买加协议”为标识 制的消极影响巨大。按“牙买加协议”，各 问题．人们提出了不少国际货币制度改革 的多元汇兑本位制国际货币制度。但该国 国可以选择固定汇率制或浮动汇率制。目 方案。美国的金融危机发生及美国金融危 际货币制度面临着诸多难题。 前．整个汇率体系呈现出两大趋势：一是 机对他国的传输．更将国际货币制度的改 第一，储备货币多元化中，美元独大。 区域集团内实行稳定的汇率制．如欧盟及 革推向了风口浪尖。归纳而言，比较有影 容易引起国际金融动荡。依“牙买加协 实行“盯住汇率制”国家的汇率制度：二是 响的国际货币制度改革方案主要有下面 议”。黄金非货币化，即黄金与货币彻底 主要货币之间汇率巨幅波动。一般认为， 几种。 脱钩．取消国家之间必须用黄金清偿债 在浮动汇率制度下．一国政府推行本国政 一种观点认为．国际货币制度应恢复 权债务的义务。基于黄金非货币化，美元 策有较大的回旋余地。可以不受外部约 金本位制。以确保汇率的稳定。但此观点 本位难以维持．特别提款权作用有限．欧 束。例如，政府可以运用货币供应量及利 遭到很多人的反对。历史上。在一些实行 元的推出．多元化国际储备体系的存在 率等工具来影响整个社会经济活动：在必 金本位制的时期．仍然发生过严重的通货 已为不争事实。而在各国储备的货币中， 要的时候较为自然地并且有效地调节其 膨胀．这说明。金本位制并不足以保证世 美元仍是最主要的国际储备。由于美国 对外经济，避免采取提高关税、进口限额、 界经济避免通货膨胀或通货紧缩的威胁。 拥有世界最强经济实力．利用美元在发 外汇管制和抑制国内需求等带有较多破 而且．实行金本位制还会影响到对人类资 达的美国资本市场投资较为方便．各国 坏性的措施：汇率的波动还能防止通货膨 源的利用．世界经济越发达，所需要的纯 中央银行干预外汇市场需要美元。国际 胀的国际传递．使一些国家较为顺利地克 粹作为交易中介的全球黄金存量就越多。 贸易中又以美元计价结算十分流行等． 服国内的通货膨胀。但近20年的经验表 而且．实行金本位制还存在一个无法解决 不应当否认的是。今后相当长的一个时 明。完全自由的汇率浮动也带来不少问 的问题．它会使人类的经济增长受困于黄 期内．美元作